李录最新20亿美元持仓的经典操作：清仓兑现美光，提前加仓谷歌，充分享受科技股大牛市的收益！

近日，美股机构投资者悉数完成2023年四季度持仓披露。

从喜马拉雅资本向SEC递交的13F表中，我们得以窥见李录在2023年全年的投资动向。

作为美国喜马拉雅资本的创始人，李录被普遍认为是价值投资理念的真正践行者，他的投资风格素来以长期持有、少换手、重仓优质公司著称。

芒格曾盛赞李录：

“芒格家族真正意义上只持有三支股票，一支是伯克希尔，一支是Costco，还有一支就是李录的基金。”

李录向芒格推荐的比亚迪，也成为了芒格晚年最为浓墨重彩的一笔成功投资。

投资报(Liulishidian)也借此细细梳理了喜马拉雅资本的多份季度报告，借此来一窥这位被芒格盛赞的价值投资者的经典操作。

从13F表可以看到，在2023年四季度，李录的持仓未发生变化——

与上季度一致，组合中依然仅有美国银行、谷歌-A、谷歌-C、伯克希尔-B、华美银行、苹果这六支股票标的。

从2019年开始持有的美光科技，在2023年上半年被全数清仓。

同期，对于受去年美国硅谷银行事件爆发，导致大跌的两支银行股——美国银行和华美银行，李录分别进行了加仓以及新进买入。

来源：13F报告，制图：投资报

加仓美国银行

新进买入华美银行

总体来看，喜马拉雅资本的美股持仓总规模，在2023年末达到了20.59亿美元；‍

相较三季度末增长13.13%，相较2020年末增长6.85%。

就持仓而言，喜马拉雅资本在2023年下半年未进行任何操作，但在上半年有较大变化。

2023年一季度，美国硅谷银行事件爆发，银行股多有不同程度的跌幅。

李录原本持仓中的美国银行，最深跌幅近30%，李录选择了对其进行加仓；

同时，对原本的第一大重仓美光科技进行了减持，

美国银行进而成为了喜马拉雅组合的第一大重仓。

而在银行股的普跌中，华美银行等地区性银行受创严重，其股价在一季度近乎腰斩；

李录也选择在一季度新进将华美银行加入了组合，占组合权重达6.25%。

二季度，华美银行有所反弹，但也并未回到一季度下跌前的水平，李录在二季度进行了继续买入，再度加仓48万股。

美光科技：

2023年上半年被清仓

同时，李录对美光科技的减持延续到了二季度，

将原本持有的683万股在二季度全部清仓；组合中的个股数量又回到了6支。

李录对美光科技的持仓最早可追溯到2019年。

2019年四季度，喜马拉雅资本久违地向SEC递交13F，其持仓中仅美光科技一支个股，当时持有781.44万股。

紧接着，在接下来的2020年，李录不断继续加仓，

到2020年年末，喜马拉雅资本持有美光科技的数量达到了1.15亿股，彼时市值为8.63亿美元。

一直到2022年末，喜马拉雅资本在美光科技上的持仓再未发生过变化，而在此期间，美光科技一直是组合的第一大重仓。

直到2023年上半年的一二季度，李录将美光科技全部减持完毕。

结合美光科技的股价表现来看，

应该说，李录在首次买入美光及加仓后，之后浮盈巨大，在2021年高位时股价涨幅远超过1倍。

不过，其卖出时，美光股价尚在震荡回升中，

喜马拉雅资本减持的时间，恰好是在2022年的高点与2023年下半年的上涨之间。

显然，在2023年上半年卖出实现的盈利，肯定远不及持有期间曾达到过的浮盈水平。

但鉴于美光买得够重，它对于基金净值的整体贡献却是不小。

从美光科技来说，它不仅是全球最大的DRAM制造商之一，也是全球领先的NAND闪存制造商。

2022年，全球消费电子需求明显下降，原厂、渠道和终端库存高企，导致存储芯片价格一跌再跌。

美光科技股价也一反此前连续两年的上涨态势转而走弱，从2022年初的高点到2022年四季度低点，其股价已然达到腰斩。

而在公司经营本身所处的半导体周期以外，半导体这一特殊的行业也决定了其潜在的地缘政治风险。

2023年，中美博弈愈演愈烈之下，3月31日，中国网络安全审查办公室发布公告称，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，

依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，对美光公司在华销售的产品实施网络安全审查。

虽然在股价表现上，已经跌到高点一半位置的美光科技反映平平，但李录的减持却正值这一阶段。

这也使人不由猜想，李录的减持是否与美光科技一次的审查事件所暴露出来的潜在风险相关。

充分享受美股

科技股大牛市的收益

在清仓了美光科技之后，谷歌顺次取代其成为了喜马拉雅资本的第一大重仓股。

在谷歌上，喜马拉雅组合同时持有其Class A和Class C，

李录在谷歌上的总持股数合计为558.73万股，总持仓市值则有7.84亿美元，占到其组合总市值的38%。

喜马拉雅资本买入谷歌是在2020年二季度，当时买入的是谷歌C股；

其后在2022年二季度，再度增持C股的同时，又买入了谷歌A股，并且四季度继续加仓谷歌A股。

可以说，在2022年全年，除了清仓Meta以外，喜马拉雅投资全年唯一的大动作就是加仓谷歌。

而到了2023年，李录的加仓动作享受到了充分的上涨。

2023年全年，喜马拉雅资本在谷歌的A股和C股上均未再有动作。

但2023年可以说是美股科技股的大牛市，谷歌A股和C股全年涨幅高达58%。

将其作为第一大重仓股的喜马拉雅资本，在2023年充分享受到了科技股牛市的收益。

除了谷歌以外，喜马拉雅资本持仓的另外一支非金融类标的，就是苹果。

毫无疑问，苹果在2023年的科技股牛市中也有大涨，全年涨幅达到了49%。

虽然截至2023年末，苹果占喜马拉雅投资组合的权重仅有7.10%，是所有持仓股的最末一位，但49%的涨幅同样也为组合贡献不少。