电子元器件主要分为主动元件和被动元件，被动元件（Passive Components）最初是台湾对某些电子元器件的叫法，区别于主动元件（Active Component），而大陆此前则分别称之为无源器件和有源器件。

从通俗易懂的角度来说，被动元件只需输入信号，不需要外加电源就能正常工作，主动元件除了输入信号外，还必须要有外部策动源才能正常工作，也可以非常简单的控制电信号（如开关、放大、振荡、整流等）。

被动元件的技术壁垒相比于以集成电路为主的主动元件低，且单价很低，性质类似于标准器件，其价格调整核心是产业转移为背景的供给端结构性变化。此外，从生产壁垒、下游需求比较，民用级被动元件和军用级相差较大。当前被动元器件仍由日系厂商所垄断，尤其是在材料工艺领域。

半导体中的分立器件和集成电路都属于主动元件，而电阻、电容、电感、变压器等则属于被动元件。

根据电子元件协会(BCI)发布的数据，2022年全球被动元件市场规模在346亿美元。在所有被动元件产品中，电容的市场份额占比最大，为65%；其次为电感和电阻，市场占比分别为15%和9%；射频器件及其他产品占比11%。

电容器的主要功能是储能、滤波、耦合。新能源行业主要采用薄膜电容和铝电解电容，薄膜电容在高压领域具有替代铝电解电容器的趋势。

电感器的主要功能是升压、滤波、转换。新能源行业主要采用功率电感，实现电压转换，积蓄与释放电流，对高频电流进行阻流。

电阻器的主要功能是限流与降压。新能源行业主要采用绕线电阻器和厚膜电阻器，实现预充电、平衡、滤波等功能。

从下游应用结构来看，网络通信、车用、电力与工控是主要下游应用，其中网络通信、车用、电力与工控占比分别达到42%、16%、10%。

被动元件由于其体积小，又显得默默无闻。事实上，被动元器件作为最底层的基础元器件，是被誉为“工业大米”的存在，是新能源设备必不可少的基础电子元件，直接决定新能源设备的效率和寿命。目前整个行业的估值已经到了历史的低位区。

被动元件行业在申万行业分类标准中属于一级行业——电子下属元件（二级）行业的细分三级行业，A股中共有13家上市公司，公司营收规模均在四、五十亿级别。其中，商洛电子是国内领先的电子元器件分销商，三环集团、江海股份、顺络电子、风华高科、法拉电子是行业龙头。.

一、三环集团

三环集团的历史业绩长期稳定增长。

从风险角度看，公司的商誉值1.34%，占比很小，基本可以忽略；大股东没有质押；高管大股东也没有减持；公司经营活动现金流三年总和为87.42%，数据优秀。公司整体上没有什么大风险。

从经营数据看，公司最近三年营业收入平均增速19.48%，扣非净利润平均增速7.62%，成长性良好。

公司深耕电子陶瓷长达半世纪，掌握了电子陶瓷类电子元件的核心技术，是电子陶瓷龙头，国内MLCC领军者。MLCC行业千亿空间+低国产化率为公司提供了广阔发展空间。

再看估值，公司当前的滚动市盈率为31.19倍，处在历史平均的中低位区。

二、江海股份

江海股份的历史业绩曲线非常漂亮，整体持续稳步向上增长。

从风险角度看，公司经营活动现金流三年总和为39.22%，表现优秀；公司商誉值2.67%，占比很小，基本可以忽略；大股东无质押；近一年高管股东减持0.16%，比例较小。公司整体上没有什么大风险。

从经营数据看，最近三年营业收入平均增速28.79%，扣非净利润平均增速38.85%，成长性非常好。

最后看估值，公司当前的滚动市盈率是16.39倍，处在历史平均的低位区。

三、顺络电子

顺络电子的历史业绩虽然有个别年份回落，但总体是持续稳定增长的。

从风险角度看，公司商誉占比很小；大股东无质押；经营活动现金流数据也非常优秀。

瑕疵是近一年高管大股东减持了2.40%，减持比例偏高，表现一般。

从经营数据看，公司最近三年营业收入平均增速15.19%，扣非净利润平均增速3.31%，表现一般了。公司是电感龙头，在片式电感领域市场份额国内第一，全球综合排名前三，二十年来持续成长。随着行业景气度见底，业绩大概率也会有所回升。

再看下估值，公司现在的滚动市盈率是35.56倍，处于历史平均的中低位区。主要是业绩回落抬高了估值。

四、风华高科

风华高科的历史业绩整体一般，最近几年也基本没增长。

从风险角度看，公司无商誉；高管股东没有减持；大股东质押29.78%，尚可接受；经营活动现金流数据优秀。整体没有大的风险。

从经营数据看，最近三年营业收入平均增速6.52%，扣非净利润平均增速-27.54%，表现很差。

再看下估值，公司现在的滚动市盈率是95.09倍，处于历史平均的高位区。

5.法拉电子

法拉电子的历史业绩同样是持续稳定增长的。

从风险角度看，公司经营活动现金流数据也非常优秀。商誉占比很小，可以忽略；大股东无质押；高管股东没有减持。公司整体上没有什么大风险。

从经营数据看，公司最近三年营业收入平均增速529.69%，扣非净利润平均增速29.01%，成长性表现优秀。公司是国产薄膜电容龙头厂商，产品参数与外资品牌接近，积极扩产切入风光储和新能源汽车赛道。

再看下估值，公司现在的滚动市盈率是18.79倍，处于历史平均的低位区。

总结

这么多年来，被动元件板块一直都是稳定增长的，现在市盈率又处在历史的低位区，这种是比较适合价值投资者长期关注的。

这是一张把A股所有上市公司按照1、2、3级行业分类的表，我们称之为“万能表”。

表里把每个公司近三年的营业收入，扣非净利润，净资产收益，研发费用等等衡量企业经营能力的重要数据，全部用最简单的方式囊括了。

任何一只股票你都可以看到它属于哪个行业，他跟同行业竞争公司对比，有哪些优劣势？如果他营业收入够多，说明这个公司够大。如果扣非净利润够多，说明公司够强。如果净资产收益率够高，说明公司的质量更高。如果公司的研发费用够好，说明公司的竞争力强。评判股票的重要关键数据在这个表上一目了然。如果你觉得你用得上，私聊我领取。