摘要

指数估值：估值普涨，上证50领涨。宽基指数：估值普涨，上证50领涨。PE-TTM历史分位：各指数普涨，上证50领涨11.6个pct，上证指数亦涨7.9个pct。PB-LF历史分位：各指数普涨，创业板指领涨6.5个pct，上证50亦涨3.5个pct。风格指数：估值普涨，周期、大盘股风格领涨。PE-TTM历史分位：各风格普涨，周期领涨6.1个pct，消费亦涨4.3个pct；大盘股领涨7.8个pct。PB-LF历史分位：各风格普涨，周期领涨8.6个pct，稳定亦涨2.8个pct；大盘股领涨1.2个pct。

行业估值：PE估值电子领涨，PB估值石化领涨。行业PE：估值普涨，电子、医药领涨。PE-TTM历史分位：各行业普涨，电子领涨13.5个pct，医药亦涨11.6个pct。PE-G对比：汽车、纺织服装、消费者服务具有性价比。行业PB：估值普涨，石油石化、交运领涨。PB-LF历史分位：各行业普涨，石油石化领涨5.3个pct，交运亦涨4.2个pct。PB-ROE对比：银行、石油石化、建筑具有性价比。红利指数：中证红利指数股息率5.69%（-0.09pct），较高等级信用债利差2.66%（-0.03pct），较10年期国债利差3.25%（-0.10pct）。

情绪：交易活跃度回升，换手率普涨，成交额普涨。换手率：各指数普涨，创业板指领涨60.3%，中证1000亦涨40.9%。成交额：各指数普涨，创业板指领涨32.7%，中证1000亦涨32.2%。两融余额：截至02月08日，两融余额1.45万亿，环比回落7.20%。融资买入额占比：截至02月08日，融资买入额占全A成交额比例5.99%，环比回落0.44%。

ERP：较上周回落。截至02月08日，万得全A风险溢价为5.53%，较02月02日回落0.30个pct。

注：文中估值变动比较为2024/02/08相较2024/02/02；换手率、成交额变动比较为本周（2024/02/05-2024/02/08）均值相较上周（2024/01/29-2024/02/02）均值。

风险提示：地缘政治不确定性，全球流动性收紧水平超预期，国内经济增长不及预期。

注：本文来自国泰君安发布的《节前市场快速反弹，大盘股估值领涨——情绪与估值2月第2期》，报告分析师：方奕 S0880520120005、马浩然 S0880523020002

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