TCL电子(1070.HK)：2023年全球TV出货量逆势增长，Mini LED智屏出货量增长近两倍

1月29日，TCL电子（01070.HK）宣布2023年TV出货量达2,526万台，在行业的极限压力测试之下实现出货量逆势增长，产品结构优化趋势显著。

TCL电子实现“逆生长”，背后的动力能否持续？

释放明确的复苏信号

回顾2023年，彩电行业“弱恢复”背景下，各家表现分化。

大环境的不可抗力扰乱了行业复苏节奏，全球范围内的彩电出货量承压。根据群智咨询的预测，2023年全球电视市场出货规模下滑至2.15亿台，同比下降2.5%，这已经系全球近十年间历史最低点！

整个行业正在经历震荡，但在这个过程中，细分赛道仍然存在结构性的机会。TCL电子的出色表现充分证明了这一点。

TCL坚持着“中高端+大屏化”的战略，持续投入显示技术和交互技术的研发，产品的更新迭代更好地迎合了消费者需求；同时，TCL也把握住Mini LED细分赛道的迅猛发展，呈现出领先的成长性。在2023年，65吋及以上TCL智屏的全球出货量同比增长35.3%，量子点智屏的全球出货量同比增长116.1%，而Mini LED智屏更是实现了近两倍的出货量增长超过180%，进一步证明了公司战略的卓越有效性。

海外方面，TCL电子2023年智屏北美市场出货量同比增长15.8%，TCL智屏零售量稳居美国市场前二；在新兴市场，TCL智屏出货量同比增长17%，在澳洲、菲律宾、巴基斯坦等国家的零售量位居第一。

中国市场方面，TCL电子在“双十一”购物节期间表现出色，位居天猫电视机行业销售榜品牌零售累计商品成交金额（GMV）榜首。据中怡康全渠道数据，TCL Mini LED智屏依旧稳居中国Mini LED电视零售榜首。

不难看出，无论顺风还是逆风，公司始终稳居行业龙头地位。2023年，TCL电子在全球市场上保持了强劲的竞争力，并成功应对了行业的变革和市场需求的不断变化。

Mini LED是新机遇

展望2024年，各大行业分析师与咨询机构一致看好Mini LED所带来的机遇。相较于OLED等显示技术，Mini LED在对比度和局部调光方面表现卓越。由于Mini LED能够提供更多独立灯珠，实现更精细的局部调光控制，为观看体验增色不少。此外，Mini LED还具备更优越的大尺寸屏幕、更长的使用寿命和更低的生产成本等优势。Mini LED技术与其他高端产品概念（如量子点、8K、高刷新率等）完美结合，为用户提供先进、创新的视觉体验，满足高端市场的需求。

正是由于Mini LED的全面优势，其渗透率正在快速提升。高工LED预测，全球范围内2023年Mini LED背光电视的出货量将达到550万台。从2020年到2023年，Mini LED背光电视的全球出货量渗透率预计将从0.2%增加至2.8%，并仍有较大提升空间。DSCC预测，到2027年，全球Mini LED背光电视的出货量有望超过OLED。根据奥维云网的数据，今年国内Mini LED背光电视市场份额在双十一期间迅速增长，线上零售量份额达到了4.5%。

国联证券研究所强调，Mini LED目前正处于价格下探、全球渗透率快速提升的阶段，建议关注中国Mini LED产业受益的全球化品牌以及技术领先的产业链龙头。开源证券指出，随着各品牌逐步在Mini LED全球市场发力，预计Mini LED电视有望成为中短期的主流技术路径。

TCL电子作为行业中早期投入并以Mini LED为品牌技术核心的公司，目前已推出了众多优秀的Mini LED产品，在市场上具备广泛的影响力。在今年1月的全球科技盛会CES上，TCL电子展示了115吋全球最大的QD-Mini LED高端巨幕电视。该产品基于TCL华星自主研发的HVA高对比及高穿透显示技术，搭配20000+级背光分区及XDR 5000nits峰值亮度，并创下行业内最大Mini LED电视量产尺寸的记录，斩获了IDG Global Top Brands颁发的“2023-2024年度创新显示技术金奖”。

值得一提的是，Mini LED技术能利用已有的LCD产业链资源，因此TCL电子转向Mini LED时，无需进行大规模的新产能迁移。

国联证券强调，在2023年第三季度，家电收入呈现出较为稳健的态势，业绩延续双位数增长，外销普遍超过预期。未来内需预计将保持平稳，出口或继续保持较高增长。其中，电视行业的复苏十分值得期待。群智咨询预计，2024年全球电视整机出货数量将达到2.17亿台，同比增长1.1%，出货面积也有望同比增长3.1%。

至暗时刻已过，龙头是否能再创佳绩？值得投资者关注。