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这是苍穹猎鹰第310篇演化日记
《价值生长》解读：探寻投资的智慧与视角
本文只是小编的观点分享，列举的数据和逻辑只为了分析说明，不构成任何的投资建议。
最近读了子皮的投资笔记《价值生长》。作者以随笔形式，记录自己关于投资的思考、总结，不乏真知灼见。从笔者零散的思维火花，可以窥探他的投资智慧。
子皮何许人也？本名叶东东，原天使湾创投创始合伙人，中国40位40岁以下知名投资人，子皮教育旗下子皮学社、巴雪创投家俱乐部的发起人，目前他的“子皮商论”IP账号在全网已有400多万财经粉丝，在创业和投资圈有一定的影响力。
有一位基金管理人说过，原话记不太清了，意思大致是说，要读1000本投资书籍之后，才算是真正理解投资。
1000本只是一个数字，意思指需要通过大量投资者的眼光，从不同的维度看待投资，才能把投资这件事看得更加清楚。
一层意思需要量的积累，另一层意思需要丰富的视角。视角的丰富，往往比单一维度更能看清楚事物的本真面貌。
罗胖在2024跨年演讲中举了一个例子《狗眼看世界》。
说的是电视系有一位同学，有一次要交一份电视纪录片的作业。但是他拖到最后一天下午，才借了摄像机，打开镜头盖，开机，拖着摄像机在学校的草丛里、树荫下走了一圈。
没有编辑，原始素材一刀没剪，就把这条片子交上去了。
据说，这份作业得到了老师疯狂的表扬。为什么？因为他给这条片子取了一个名字——《狗眼看世界》。
听起来有点荒诞，但告诉我们，虽然世界还是那个世界，但只要肯换角度，哪怕只是镜头的位置稍微低一点，总能发现一些惊喜。
之前读了不少经典的投资著作，现在慢慢地转向，更多阅读一些不是很出名投资人写的书，这些年轻投资人会给我们提供投资的另一个视角。
个人很认同万维钢观点：我主张读书要读新书、最好是最新出版的书，特别是现代主流学者写的书，因为这种书代表“当前科学理解”。
很多人一谈读书必对“经典”顶礼膜拜，这里没有否定的意思，相较于经典书籍，新书包含着对经典理论的最新解释和当下应用，更加契合实际。
人类社会的进步是基于前人的基础，需要在地基上建高楼大厦，而不是一直在打地基。
比如关于投资的理解，各有各的说法。笔者的观点：投资最原始的功能，不是投资回报率，而是储蓄未来，也就是应对未来的不确定性。所以，投资最早的功能是保值。
直白点说，就是通过某个渠道，保证资金在未来还能具备相当或者更高的购买力。
首先，作者用“子皮”这个名字就比较奇特，也很少有人听过。
1/5 子皮的由来
小编开始也没有搞明白，笔者为什么用“子皮”这么奇怪的花名。这本书读到最后才知道，“子皮”是“鸱夷子皮”的简称，原指装酒的牛皮袋子，也是范蠡之号。
范蠡是春秋时楚人，曾为越国大夫，曾辅助越王灭掉吴国。没错，就是“卧薪尝胆”的那个越王勾践。
范蠡深知“飞鸟尽，良弓藏；敌国灭，谋臣死……”的道理，辅助越王勾践破吴之后，位极人臣之时，果断弃政从商。
在陶这个地方经商致富，后人又称他陶朱公，这个大家都比较熟悉了。
不得令人佩服，范蠡的智慧不在于得，而在于舍。
当他声望、权力如日中天的时候，果断放弃，而同朝的文种，却没有及时抽身，被勾践赐死，落得个兔死狗烹。
在古代，士农工商，读书人梦寐以求就是成为士，而商人则处于社会最底层。范蠡的“辞职下海”，相当于从社会顶流跌落到最底层，没有足够的智慧和勇气是做不到的。
2/5 三聚三散
司马迁在《史记》中记载了范蠡“三聚三散”的故事。
财物，对范蠡来说不过和权势一样不足为道。功成身退的范蠡在数十年间，“三致千金三散千金”，表现其非凡的智慧，也表现了他乐善好施的美德，被后人称为“商圣”和“文财神”。
日本企业经营之神稻盛和夫直言不讳地说：“其实大部分人都不适合发财，钱的反噬力非常大，一旦他的财富达到一定高度，就会无视底线、人格、道德”。
说白了，人一旦有钱就会飘，可人一飘就会挨刀。
金钱可以成就一个人，也同样可以毁掉一个人。关键不是有没有创造财富的能力，而是有没有驾驭财富的能力。
驾驭不了，人是金钱的奴隶，驾驭得了金钱是人的奴隶。
正所谓凭运气赚的钱会凭着实力亏回去，顺带把人也拖入谷底。
范蠡最令人钦佩的不是他的权势和财富，而是他驾驭权势和财富的智慧。一旦察觉这些有可能出现反噬，就断然舍弃，明哲保身。
3/5 青蛙和飞鸟
作者在书中引用了弗里曼·戴森的观点：数学既丰富又美丽，鸟赋予了数学辽阔壮观的远景，青蛙则澄清了错综复杂的细节。
数学是伟大的艺术，也是重要的科学，如果谁声称鸟比青蛙更好，是因为鸟看得更远，或者青蛙比鸟更好，是因为青蛙更加深刻，那么这些都是愚蠢的见解。数学世界，既辽阔又深刻，我们需要鸟和青蛙共同努力来探索。
投资也类似。在热火朝天的高增长时代，应该像鸟一样展翅高飞，因为风口来了。
而进入平稳时代，各行各业都卷出火来，那就像青蛙一样脚踏实地，稳打稳扎。
没有孰好孰坏，只有顺势而为。
4/5 限制性盈余
巴菲特讲过一个概念，叫限制性盈余。
通俗讲就是，如果赚1元，得投入0.8元，赚2元，得投入1.6元……不管赚多少钱，这种经营性利润就是限制性盈余。因为赚得越多，投入也越多，而且一旦停止投入，竞争优势就维持不了，最后导致前面20%的毛利都没了。
这种生意就是比较差的生意，以重资产制造业居多，比如显示屏、汽车、钢铁……
差生意不代表差股票，只是维持经营需要持续、大量的投入，极大地消耗公司的现金和利润。
5/5 认知内和认知外
有一个流传甚广的观点：人永远赚不了认知外的钱。
但笔者却认为：赚认知以内的钱，是应得的，这就是认知变现，是该赚到的钱；但是，认知外的钱，是你拓展边界、敢于冒险赚来的超额收益。
坦白地说，有些通过股市赚到的钱，可能是超出认知之外了。比如坊间流传，老阿姨买了某生长激素公司股票忘记账户密码，结果赚了100多倍。
很难说这位阿姨具备超出其他投资者的认知。
总之，投资是门极其复杂的学问。本书的很多观点也只是一家之言，至少给我们多提供了一个看待投资、分析投资的维度。
本文只是小编的观点分享，列举的数据和逻辑只为了分析说明，不构成任何的投资建议。
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