大幅反弹！欧元区12月通胀率升至2.9%，欧央行会何时降息？

周五，欧盟统计局公布的初步数据显示，欧元区12月整体通胀率从上个月的2.4%跃升至2.9%，低于预期的3.0%。

核心通胀率继续回落。核心CPI（不包括能源、食品、酒精和烟草价格）从11月的3.6%降至上个月的3.4%，为连续第五个月下降。

12月，欧元区20个国家的消费者价格年涨幅高于上个月2.4%的两年多低点，但略低于经济学家们预测的3%。

从去年开始，政府对天然气、电力和食品的补贴减少，引发了欧洲大部分地区年度通胀的重新加速。

这也导致投资者缩减了对欧洲央行最早将于3月开始降息的押注，从而削弱了债券市场近期的反弹。

欧央行会何时降息？

欧元区12月通胀的反弹也引发降息争论。

上个月，欧洲央行连续第二次会议维持利率不变，并下调了增长预测，还宣布了缩减资产负债表的计划。

欧洲央行警告称，国内价格压力仍然居高不下，主要是因为劳动力成本上升。成员们预计，不包括能源和食品的核心通胀率2023年平均为5%，2024年为2.7%，2025年为2.3%，2026年为2.1%。

当时，在被问及降息的时机时，欧洲央行行长拉加德称，央行“取决于数据，而不是取决于时间”。

而周五公布的数字高于11 月记录的 2.4% 的年通胀率，但远低于 2022 年 10 月 10.6% 的峰值。

欧洲央行行长拉加德警告称，未来几个月通胀可能会上升，从而摆脱近期的下行路径。

使用欧元的20个欧盟国家的央行已将其基准利率提高到创纪录的4%，并表示将在必要时保持该水平，以将通胀率降至被认为对经济最有利的2%的目标。

2023 年最后几个月通胀下降速度快于预期，导致一些分析师预测央行最早将在3 月开始降息。

然而，12月的反弹对分析师来说是沉重的，他们预测利率要到6月才会开始下降。

荷兰国际集团(ING)银行高级欧元区经济学家伯特·科林(Bert Colijn)表示：

“这一涨幅提醒人们，第一季度不太可能降息，但这不应消除今年晚些时候降息的预期。”

不过对于通胀率上升的影响，市场各方意见不一。

凯投宏观 (Capital Economics) 的杰克·艾伦-雷诺兹 (Jack Allen-Reynolds) 表示，12 月份价格压力的上升“只是昙花一现”，并预测“由于食品和核心通胀进一步下降，这一情况将在 1 月份出现逆转”，他预计4月份将首次降息。

欧洲市场策略师迈克尔·菲尔德（Michael Field）在一份报告中表示，总体通胀上升“本质上是一个技术性因素”。

“油价从2022年的高点大幅下跌，但在12月，许多欧洲政府对能源价格设定的上限用完了，这意味着消费者支付的价格上涨，这影响了通胀。”

菲尔德表示，央行行长们意识到这种飙升可能即将到来，因此不太可能影响他们的决策，并补充说，1月份的数据对于观察下降趋势是否恢复至关重要。

欧洲央行定于 1 月 25 日开会讨论货币政策，该央行上个月反驳了投资者对即将降息的预期，称希望看到工资压力降温的迹象，以确保通胀有望达到 2%分目标。