跌麻了!碳酸锂期货半年跌近六成,底在何方?

难言见底

近期,随着锂价的持续下探,碳酸锂期货的价格不断刷新低引起市场广泛关注

截至今日午盘,碳酸锂期货多个合约再度跌停,其中主力合约LC2401大跌7%,报9.305万元/吨,续创上市以来新低。

 

碳酸锂期货“跌跌不休”,多家锂企回应


值得注意的是,有“白色石油”之称的碳酸锂,其期货主力合约自今年7月下旬上市以来一直处于下跌状态。与最高点24.05万元/吨的价格相比,眼下吨价不足10万元的价格已让碳酸锂期货主力合约“腰斩”。

随着交割日益临近,反映市场对2024年1月的价格预期的碳酸锂期货主力合约LC2401的持仓量、投机度却居高不下,引起了广期所对该合约的重点调控。

12月4日晚间,广期所发布公告称,自12月6日交易时起,碳酸锂期货LC2401合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二,日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二。同时,自12月6日交易时起,非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货LC2401合约上单日开仓量不得超过2000手。

随着碳酸锂价格下跌,锂矿企业的赚钱能力也显而易见地下降。从各锂企披露的三季报来看,多数企业三季度业绩大降。锂矿公司普遍表示,报告期内业绩的下滑系锂盐价格大幅下降,而锂原料价格仍处于高位。

在这种背景下,包括天齐锂业、雅化集团、盐湖股份在内的十多家业务涉及碳酸锂的上市公司,近期在互动平台回应了当前业务开展情况及应对措施。

多家公司纷纷表示将根据市场需求严格控制原料库存以及生产节奏,另有不少上市公司拟开展碳酸锂期货的套期保值业务以对冲或管理相关风险。


基本面疲软,主力LC2401受压明显

 

对于近期锂价下跌的核心原因,分析师们普遍认为是基本面过于疲弱。

从需求端来看,有分析师指出,尽管11月电动车产销数据表现超预期,但由于即将面临24年一季度的销售淡季以及电动车和电池的高库存,行业对正极材料和碳酸锂的直接需求减弱,10月正极材料产量同比减少3.6%。

供应端方面,11月底以来锂盐周度产量有边际下滑,但进口将环比增长,10月智利出口往中国的碳酸锂环比增长84%,这些将在11-12月进入国内,届时来自非洲等地的锂矿石也会增加。

因此,临近年末,上游抛压渐增而下游买兴清淡,价格下行短期内难以刺激补库需求释放,随着交割通道开启,仓单显性化使得现货市场的疲弱更直接的传导至 LC2401合约。

现货方面,据SMM数据,今日,电池级碳酸锂均价126000元/吨,环比上一工作日下滑2000元/吨;工业级碳酸锂均价报价113500元/吨,环比上一工作日下滑2500元/吨。

从2022年11月最高点每吨600000元/吨到目前的每吨126000元/吨,短短一年时间,碳酸锂价格已跌去79%,当前电池级碳酸锂价格仍在近两年的低点徘徊。


价格见底了吗?

 

对于后续碳酸锂的价格走势?分析师们普遍认为,在现货需求偏弱而供应宽松的情况下,碳酸锂价格目前难言见底。

据正信期货预测,明后两年上游锂资源供应增长均在30%以上。锂资源供应的快速增加对应明后年碳酸锂的产能过剩,或将对碳酸锂价格形成持续压制。

南华期货有色分析师表示,随着价格的下移,上游盐厂周度产量持续下滑,库存开始出现小幅去化;但是价格的快速下跌并没有刺激下游买需,负反馈带来价格的螺旋式下跌。与此同时,随着预期进口货物到港,和国内流通货供给的增加,现实压力较大。从盘面情绪来看,多空较量仍在延续,下跌仍有空间。

中信期货研究员沈照明认为,目前期货价格和现货价格走势一致,市场货源充足,在现货需求偏弱和企业无明显减产的情况下,预计锂价还有下行空间,对需求的悲观预期,进一步加速价格回落。但由于LC2401合约临近交割,现货价格还在120000—130000元/吨区间,需谨防期现回归风险。

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