发力产品创新和业务创新，公募基金持续赋能实体经济

高质量发展是我们现在提得比较多的一个词汇，既有国家经济的高质量发展，也有企业的高质量发展。国家经济的高质量发展，是建立在企业高质量发展基础之上的。

在前不久中央金融工作会议指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。

目前，金融与实体经济良性循环逐步形成。比如，对实体经济发放的人民币贷款余额从2014年的81.43万亿元攀升至2023年9月的230多万亿元，年均增速保持在10%以上，与名义GDP增速基本匹配。

最近几年公募基金迎来了快速发展，在资本市场的影响力持续提升，赋能实体经济和国家战略的路径也越来越多。作为资产管理机构，公募基金是连接实体经济和投资者之间重要的桥梁，服务实体经济更是公募基金迈向高质量发展的必由之路。

公募基金天然有投资企业、孵化创新、驱动成长和推动产业转型升级的使命，在助力实体经济发展、支持企业发展中贡献了重要力量。随着硬科技ETF、REITs等多类公募基金持续扩容，以及首批消费基础设施REITs获得中国证监会及深沪交易所受理，公募基金在持续赋能实体经济发展中发挥了越来越重要的作用。

过去的三年之中，很多产业“从0到1”、“从1到N”，如半导体、新能源车、光伏、军工、CXO等，这些产业的飞速变化折射了中国在科创领域取得的丰硕成果。

以半导体芯片为例， 半导体是个技术和资金密集的行业，发展的背后是中国企业的集体突破，也离不开国家相关的产业基金以及公募基金。

2014年9月24日，我国成立“国家集成电路产业投资基金”（简称“大基金”），重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业。一期募资1387亿元，二期募资2041.5亿元。

基金的注资力量极大地推动了国内芯片产业的发展。比如在芯片制造领域，中芯国际是基金的一个重要投资项目。中芯国际是中国最大的集成电路制造企业之一，基金投资了约160亿元来支持其14/12纳米技术的研发和落地。这使得中芯国际在芯片制造领域取得了重要突破，为中国芯片产业的提升做出了重要贡献。

此外，公募基金也密集投向芯片产业，据中金公司研究部统计，数据显示，2023年三季度，公募基金的半导体仓位环比增长0.36个百分点至7.26%。

科创板成立的主要目标之一，就是扶持国产芯片企业快速上市融资。因此科创板芯片汇集了一大批技术发展比较前沿，同时又比较有创新能力的芯片相关上市公司，指数中的不少权重股都是国产替代的芯片龙头企业。

作为资本市场的排头兵，公募基金公司也在多措并举，积极发挥机构投资者的专业作用。以“老十家”嘉实基金为例，就前瞻布局，推出了首批科创板新一代信息技术ETF——科创信息技术ETF、首批科创芯片ETF——科创芯片ETF，两只基金均获得了“上交所2022年度服务国家战略ETF奖”。

一直以来，公募基金紧密围绕符合国家高质量发展的科技、专精特新、绿色金融等方向积极布局ETF类产品，为先进产业提供发展新动能。

如嘉实基金，还布局了首只绿色电力ETF、首只创业板增强ETF、首批北证50指数基金、首只信息安全ETF、首只高端装备ETF等。目前，科创芯片ETF、科创板新一代信息技术ETF、绿色电力ETF、稀土产业ETF、信息安全ETF、疫苗ETF总规模均处于同类前列。

近年来，公募基金紧跟国家战略发展与产业结构升级需要，不断超配新兴产业，积极发展权益类基金，布局硬科技ETF，实现产品创新和业务创新，在服务实体经济和资本市场中扮演着愈加重要的角色。

银河证券数据统计，截至2023年3季度末，公募基金持有5.37万亿A股市值，占A股流通市值比例是8.16%，其中股票ETF基金持有A股市值比例再创新高达到2.1%。

公募基金根据专业、持续、深度的研究，助力资本市场的价值发现，为市场充分发挥资源配置功能，引导更多的金融资源流向实体经济中更具备增长潜力的方向。

以嘉实基金为例，根据三季报数据统计，嘉实基金超配了三大行业，分别为科学研究和技术服务业，制造业，信息传输、软件和信息技术服务业。

从具体指标来看，三季度嘉实基金持有三大行业分别超配1.6%、1.06%、0.77%，根据历年基金定期报告显示，此次是嘉实基金自2021年三季度以来连续第九个季度超配此三大行业，也代表了其深耕大制造、大科技、大医药等长赛道领域。

一直以来，公募基金结合自身专业优势，通过ESG投研融合，积极帮助企业提升公司治理水平，推动优秀企业价值发现，进一步促进优秀企业在科技进步、能源转型、制造业转型升级等方面进一步发展。

产品创新是公募基金服务实体经济的一个重要着力点。公募基金高度重视产品和业务创新，引导金融资源流向实体经济，流向更具备增长潜力的创新企业，

比如推出服务基础设施再发展的公募REITs。前不久，首批消费基础设施公募REITs的受理，使得公募服务实体产业与国家战略方向进一步扩容，公募REITs将进一步成为金融服务实体经济高质量发展的创新工具和重要载体。

有统计数据显示，截至2023年10月20日，全市场已发行的公募REITs达到了29只，市场规模突破了千亿门槛。资产类别涵盖园区基础设施、仓储物流基础设施、交通基础设施、生态环保基础设施、保障性租赁住房、能源基础设施等。

我国基础设施领域有大量的优质资产，而基础设施投入大，回报周期长，对于企业和政府而言，无法及时盘活资产，而公募REITs则是盘活存量资产、创新投融资机制的重要手段，能够有效拉动社会资本投资，提高政府投资资金的杠杆效应。

公募REITs为企业存量优质资产提供了标准化的退出渠道，可为企业有效盘活存量资产，实现资金回流，降低债务风险形成投资良性循环。同时，公募REITs有利于创新资产管理模式，提升行业管理水平。

比如国内的新能源公募REITs，其投资对象以水电、天然气、光伏、风电等电力基础设施为主。原来这些行业资产负担大，建设周期长，光伏电站的建设投产周期约为2年，核电站需8-10年，水电站建设周期持续数十年。

而融资资金主要源自于银行、企业自筹资金、政府投资补贴及融资租赁等，尤其依赖银行贷款。融资渠道匮乏，长期来看，这将制约我国清洁能源发电项目的发展，

参与发行公募REITs，能够减轻企业的资产负担，能源基础设施建设公募REITs按照项目市场估值进行融资，融资金额较高，回笼资金用途限制较少，能够大幅度缩短投资回收期。企业可将流动资金投向技术研发及新的能源项目的建设，助力国家低碳发展战略。

中国目前有大量的基础设施资产规模，在各方的推动下，公募REITs可以想象的空间巨大。

在新时代高质量发展的背景下，我国经济结构和产业发展的转变将推动更多的资金从间接融资体系转向直接融资体系。

公募基金作为直接融资模式的重要载体，在服务我国实体经济融资、促进经济发展的探索与实践将持续进行，为我国经济转型升级发挥更为积极的作用，更加充分地为我国居民分享经济红利。

相信公募基金作为资产管理机构，会继续发挥专业优势，进一步优化资产配置，深耕实体经济，把握资本市场带来的发展机遇，为企业战略转型、高质量发展赋能，为实体经济发展提供更扎实的助力。