煤电容量电价机制--解读政策的魅力之处

各位，今天双11，首先祝贺大家剁手愉快，感觉上还是比往年冷清了一点，在消费降级的现状下，某多多可能表现得好一些。

好，我们回归主题。我们上个内容刚剖析完电价的问题，没有想到下一步动作来得这么快！有时候就是这么有戏剧性！根据相关报道，国家发展改革委、国家能源局10日对外发布《关于建立煤电容量电价机制的通知》。通知明确，将现行煤电单一制电价调整为两部制电价，自2024年1月1日起实施。该政策不涉及居民和农业用户，这些用户用电仍执行现行目录销售电价政策。

各位把相关文件找出来看下，不然你不知道本号在讲什么。像这些文件都很好找。对煤电容量电价机制怎么看？这是一个关于电力市场改革的问题，也是一个关于煤电转型和新能源发展的问题。（官方是这么说的）

首先，我们要明白什么是煤电容量电价机制。简单来说，就是煤电发电厂多收一种费用，叫做容量电价（是不是要上涨的意思？），用来补偿它们提供的电力系统支撑调节服务。什么是电力系统支撑调节服务呢？就是指煤电发电厂在电力市场中，为了保证电力供需平衡，需要根据电网的调度指令，随时调整自己的发电量，有时候要多发一些，有时候要少发一些，甚至要停止发电，为新能源发电让出空间。这样的服务是很重要的，因为新能源发电，比如风电和光伏，是不稳定的，有时候风大或者太阳好，发电量就多，有时候风小或者阴天，发电量就少，甚至没有。如果没有煤电发电厂的支撑调节，电力系统就会出现供不应求或者供过于求的情况，导致电力不稳定，甚至发生停电。所以，煤电发电厂为电力系统提供了一种保障，就像是一种保险，应该得到相应的报酬，这就是容量电价的来源。

根据国家发展改革委、国家能源局的通知，煤电容量电价机制将于2024年1月1日起实施，适用于合规在运的公用煤电机组，不涉及居民和农业用户。煤电容量电价按照回收煤电机组一定比例固定成本的方式确定，其中，用于计算容量电价的煤电机组固定成本（这涉及原来的固有费用）实行全国统一标准，为每年每千瓦330元；通过容量电价回收的固定成本比例（这是现在要多收的部分，占上述固有费用的一定比例），综合考虑各地电力系统需要、煤电功能转型情况等因素确定，2024～2025年多数地方为30%左右，部分煤电功能转型较快的地方适当高一些，为50%左右。2026年起，将各地通过容量电价回收固定成本的比例提升至不低于50%。

煤电容量电费纳入系统运行费用，每月由工商业用户按当月用电量比例分摊。这里举个例子，假设某地区的煤电容量电价为每年每千瓦100元，某煤电发电厂的最大出力为1000兆瓦，那么这个发电厂每年可以获得的容量电费为100元乘以1000兆瓦，等于1亿元。如果这个地区的工商业用户每年用电量为100亿千瓦时，那么每个工商业用户每度电要多付0.01元的容量电费，用来分摊这个发电厂的容量电费。

如果你觉得还是不太明白，那你抛弃上面的内容，就这样理解：假设一个停车场有100个车位，每个车位每小时收费5元，那么停车场的最大收入是每小时500元。但是，由于车辆的进出不均匀，停车场的实际收入可能低于最大收入。为了保证停车场的收入稳定，停车场可以采取一种容量电价的方式，即向每个车主收取一个固定的月租费，比如100元，作为保留车位的费用，然后再按照实际停车的时间收取一个较低的小时费，比如2元。这样，停车场的收入就由两部分组成，一部分是月租费，另一部分是小时费。这样做的好处是，停车场可以保证自己的收入不受车辆波动的影响，同时也可以激励车主合理安排停车的时间，避免浪费车位。

同样的道理，煤电容量电价机制，就是煤电发电厂收取一个固定的容量电价，作为保留发电能力的费用，类似月租费，然后再按照实际发电的电量收取一个较低的“小时费”，作为补偿发电成本的费用。也就是原来不管发电多少只收月租部分，现在要多收“小时费”部分。

有人会有疑问：文件不也说了，给新能源发电空间，电价也不一定上涨吧。没错，你说的是一个很长期的过程，长期来看，新能源发电会慢慢取代煤电（火电），以符合国家减碳的政策，但那是以后的事情，为什么这么说？我们先来看一项数据：

2022年火力发电占比为133/256=52%，这个比例和往年比确实有所下降，但还是很大。短期内无法被替代，这就像教育对于经济的作用一样，它是一个很缓慢释放的过程，所以短期来看上述文件对火电反而是一种利好。说到这，其实我们也顺带解释了为什么这个文件对煤炭（动力煤）来说也是一种利好，因为火电发电占比超一半，火电发电用的是动力煤，它对其他煤种也会有情绪上的助推。

另外还有一点：之前发电多少只有“月租”，现在还有“总量”基础上的补贴，那对于火电厂，它其实是倾向于多发电拿到这个补贴是吧？短期内其实会加大对煤炭的需求，加上冬季来临，所以煤炭板块表现比大盘强得多。

大家应该感觉出来，其实本号很少聊个股，实际上也很少做个股，主要是选择太多，微观细节太多，你要看财务报表，关注大股东二股东的动向，基金持仓等等，太繁琐，就像物理中的“波粒二象性”，宏观上看是一种波，很有规律，但是微观是粒子，它做毫无规则的布朗运动。那你这样说不就暴露了你不会选股了，个股的α收益与你无缘？是的，本号的确不会选股，也有个股选择困难症，一般都是看好哪个板块，直接就买场内板块指数ETF，不需要担心财务暴雷等细枝末节，当然这也舍弃了α的暴利，的确没有这个水平。本号只会逢低看政策有没有给想象空间，给的话就买板块指数，挣个板块平均收益就满足了。

在当下大环境下，其实选股是一件非常困难事情。不会啊，我玩的是龙头，什么情绪涨停战法。大家有没有想过为什么江湖上一直有这个传说，收割韭菜！不管是市场内收割，场外也收割，为什么？卖课啊，这类课足够吸引眼球，动不动就上万块，并让你产生一种幻觉：你的人生从此不一样，这已经是形成了完整的产业链，那些晒战绩的其实大部分都是用软件弄出来的，某宝上就有得卖。本号其实想把“大部分”也去掉，但是我们必须得低调。那场内怎么收割？流通盘几百亿的票，合谋动用的资金可以有几十亿怼进去，不是天天一字板涨停是什么？拉到高位，开板把心理极痒的众多散户吸进去站岗，他们完成高位放量换手走人。所有资产都是如此，只是时间长短而已。

各位，如果我们来市场已经有三年，要开始给交易系统做减法了，基本面也好，技术面也罢，无非都是自己编织了一个网，它本质是一个过滤器，你只能捕捉到网格中的鱼，网格之外的鱼你无能为力，天底下没有一网打尽的美差。比较沉迷于技术分析的，你看自己是弄趋势还是弄波动，弄趋势的，均线已经够用。越复杂的东西越不好用。波动指标也是如此。交易系统精进的方向有个大的原则：要让自己的内心沉静下来。追高是成本最大的方式，你可以对此保留，但是要思考资产价格的本质是不是这样？

好的，本次分享到此结束，感谢观看！