《美国金融史》6：美国汽车工业与美联储的成立

这次我们开始讲美国金融史第二卷，首先我们放个图形：道琼斯工业指数的图形（1896-1980），帮助稍微带入到那个镀金年代。

先介绍介绍下时代背景：20世纪初，电话线路总长度达到100万英里，广播问世，电影业迅速发展。汽油动力汽车在20世纪初期得到美国的接受，成为财富的来源。美国的汽车数量从1898年的800辆增长到1900年的8000辆。汽车很快取代铁路成为美国交通和金融中心，促成了大规模的工业扩张，这对美国的消费信用基础产生了广泛影响。

由于福特大家比较熟知，我们以另外一个人（威廉杜兰特）为主线串一下美国的汽车工业：威廉·杜兰特是一位市场投机者，他于1904年接管了别克汽车公司，进入了汽车行业。杜兰特的别克汽车公司迅速取得成功，在1908年超过了福特汽车公司的生产量。

后来杜兰特成立了通用汽车公司，它成为美国最大的汽车制造商。约翰·D·洛克菲勒（石油大王）提供了600万美元的贷款给通用汽车公司，这笔贷款后来以股份形式还清，受益于股价大幅上涨。

尽管在建立汽车帝国方面取得成功，杜兰特面临财务挑战。他累积了大量债务，并被认为在1910年创造了垃圾债券（高收益债券）的概念，以维持通用汽车的财务稳定。

由于债务不断增加，杜兰特失去了对通用汽车公司的控制，投资银行家通过投票信托接管了该公司。查尔斯·纳什和瓦尔特·克莱斯勒（这个名字是不是很熟悉）被任命来管理公司。

离开通用汽车后，杜兰特与赛车手路易斯·雪佛兰合作创立了雪佛兰公司，也取得了成功。

在1915年，杜兰特用他自己的雪佛兰汽车公司的股票来换取通用汽车公司的股票，从而增加了他在通用汽车公司的股权比例，重新成为了通用汽车公司的最大股东和实际控制人。这是一种股权收购的方式，也是杜兰特在汽车行业的一次重大逆袭。后来，他收购了费舍尔车身公司和Delco等其他企业，使通用汽车成为一个工业巨头。

美国1907年的金融恐慌是美国历史上一次重大的金融危机，我们就不详聊了，它的原因有如下几点：

股市繁荣：在1904年至1906年之间，美国股市经历了强劲的牛市，导致了股票价格的快速上涨。这引发了投机热潮，许多人涌入股市进行投机交易。

财政政策：1907年之前，美国没有中央银行，各个银行和信托公司自主发行货币和信贷。这导致了金融市场的不稳定性，因为没有一个中央机构来管理货币供应和金融体系。

债务和信贷：许多银行和公司过度杠杆化，意味着它们依赖大量的借款来运营业务。这使得金融市场更加脆弱，容易受到冲击。

中间过程大概如下：

股市崩溃：1907年，股市价格开始下跌，引发了投资者的恐慌。这次股市崩溃被称为“三月恐慌”，导致了数十亿美元的股市价值蒸发。

信贷危机：各种迹象表明，信贷市场面临危机。纽约市试图发行低息债券，但没有足够的认购，这进一步加剧了恐慌。

银行问题：一些银行和信托公司陷入困境，特别是那些涉及投机活动的金融机构。其中包括弗雷德里克·海因茨（Frederick A. Heinze）在铜矿股票投机中的失败，导致银行挤兑。

清算所问题：纽约清算所对信托公司的准备金要求以及铜矿股票的崩盘导致了银行和信托公司的问题。清算所拒绝为受影响的银行提供援助。

后纪：摩根在1907年恐慌中扮演了一个重要的角色，他通过组织金融家联盟，为陷入困境的银行和信托公司提供资金支持，阻止了货币体系的崩溃。他还协调了政府和私营部门的合作，帮助纽约市政府发行债券，稳定了市场信心。他的救市行为被认为是美国金融体系改革的催化剂，促进了联邦储备系统（美联储）的建立。

联邦储备法是美国政府于1913年通过的一项法律，旨在建立一个中央银行系统，即联邦储备系统（美联储），来管理和监督美国的货币和金融体系。 联邦储备法的主要内容包括：

•  设立12个地区性的联邦储备银行，分别负责各自区域内的金融业务，同时受到联邦储备理事会（由总统任命的7名理事组成）的监督和指导。

•  授权联邦储备银行发行一种新的货币，即联邦储备券（美元），并以金银或其他资产作为担保，以增加货币的弹性和稳定性。

•  规定所有国家银行（由政府授权的银行）必须加入联邦储备系统，并将一定比例的现金存入联邦储备银行，以作为准备金，以防止银行挤兑和流动性危机。

•  建立一个联邦公开市场委员会，叫FOMC（由联邦储备理事会和5个地区性联邦储备银行总裁组成），负责制定和执行货币政策，通过购买和出售政府债券等金融工具来调节市场利率和货币供应量。

各位，我们现在看这些法条，当然觉得很熟悉也很容易理解，但要知道，那是1913年，那时我们在干嘛？同年10月6日，袁世凯当选正式大总统，后来寻求恢复帝制，玩历史老梗。

后面就是一战的故事，以下是一战前后的道指：

美国参加一战的时间是1917年4月6日，当时美国对德国宣战，加入了协约国一方，与德国、奥匈帝国、奥斯曼土耳其和保加利亚等中央国（轴心国是二战的提法，这些词可能大家看新闻会看到，我们要明白指向：阵营站位）进行了战争。美国参战的直接原因是齐默尔曼电报事件，即德国外交部长齐默尔曼向墨西哥发出的一封密电，建议墨西哥对美国宣战，并承诺帮助墨西哥夺回美国西南部的领土。这封密电被英国情报部门截获并公布，激起了美国人的愤怒和民族主义情绪。

战后美国的金融史我们下次再讲，好的，本次的分享到此结束，感谢观看，更多干货请关注W杨梅看趋势。

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