当下的行情，该如何交易？

01

艰难的5月终于结束了。这个月上证指数下跌了118点，跌幅3.57%，沪深300大跌5.72%。

不管是人工智能，还是中特估，或是老赛道，基本是无差别的杀跌，这月亏损10%左右，其实都是非常正常的，如果是满仓折腾的话，这月亏20%左右都不奇怪。

对于我等小散来说，这个月小亏就是散，世道艰难，要求不要太高。这月

亏损在10%以内就算不错了，星球的大多粉丝，都在及格线以上，少数粉丝重仓吃上了胜宏或金桥，或是上周听了哥的话抄底了AI核心标的的，这个月还吃上了肉或大肉，虽然有运气成分，但运气也是能力的一部分，投资只看结果不看过程。

5月PMI，环比回落了0.4个百分点，掉到了48.8%。PMI是经济先行指数，5月PMI出来后，对于5月经济数据，基本就心中有数了，所以，数据出来后，离岸人民币汇率大幅跳水，跌破了7.13，指数今天也跟着跳水。

  关于汇率的问题，早在数周之前，哥就说过了，人民币汇率与上证指数一样，上有顶下有底，上证指数在3000点附近徘徊了N年，人民币汇率也将在7附近徘徊N年。它涨不了太多，也跌不了太多，涨多了就会跌，跌多了就会反弹，其实不必过多关注，只不过，不可避免的会影响股市。

02

最近一个多月，市场走得很弱，从去年底的交易复苏，变成了现在的交易衰退，这应该是现在大多买方的交易策略。

其实，在哥看来，现在买方交易衰退的策略是错的。因为，现在不应该交易衰退，而是应该交易萧条。

今天下午，哥在星球上写下了下面这段话：

“外盘红红火火，A股萎靡不振。

大多人都看不明白，不理解是为什么。其实，原因很简单，那就是：欧美已经从YQ中走了出来，加上美元加息进入尾声，全球流动性最紧的时期已经过去。

而我们还没从疫情中走出来，正在为YQ后遗症买单，过去三年，我们比欧美少死了很多人，但是，实体经济的资产负债表受到了重创，修复资产负债表需要时间，这是我们付出的代价。

欧美放开后，差不多用了三年时间，才恢复过来，其实，现在除了美国外，其它国家都还没恢复过来。那么，我们修复资产负债表，大概率也需要三年左右的时间。

今年经济数据不好，特别是消费与社融上不去，根本原因就在于，我们的资产负债表受到了重创。

现在我们经济面临的困境，与10-12年十分类似，可以说是弱复苏，也可以说是弱衰退，实际上是萧条，上次是在为”四万亿后遗症“买单 ，这次是在为YQ买单。

繁荣-衰退--萧条-复苏，这是经济周期的四个阶段，衰退之后是萧条，萧条之后才是复苏。与此同时，大量的资金，被套死在了白酒、CRO与新能源上，保守估计有数万亿，这也导致现在市场资金不足。等大多套死的机构与散户，砍掉了白酒、CRO与新能源后，市场才有足够的资金，去发动一轮大牛市，但这也需要时间。

经济不好，央妈就会继续放水，股市就不会缺乏机会，加上美元加息周期即将结束，所以，对于A股来说，依然会延续结构性慢牛行情。

之前已经讲过，经济不景气时，即经济衰退或萧条时，要买科技股，特别是当时全新的高科技产业，因为，科技是第一生产力。

回到这轮牛市上，就是要All in AI”。

03

简单点讲就是，现在我们的经济，既不是复苏，也不是衰退，而是萧条，与12年前后十分类似。

关于如何交易，上周六的时候，在星球最新的《每周策略》中，哥已经详细讲解过，不同的宏观背景，对应着不同的交易策略，经济不景气时，即经济衰退或低迷时，要买科技股，特别是当时全新的高科技产业，因为，科技是第一生产力。

而当前，全新的高科技产业就是人工智能。

过去几个月，哥已经讲过N遍，这轮牛市的主线是人工智能，辅线是中特估；这轮牛市，如果我们想吃大肉，那么就All in AI，如果我们从AI上都做吃不到大肉的话，那么，其它品种更没戏，包括中特估。

所以，回到交易策略上：

一是，当下我们应该是交易萧条，而不是交易衰退，更不是交易复苏。

二是，交易方向上，要All in AI，放弃其它一切杂毛。

三是，当下市场风险偏好水平较低，即使All in AI，也需要控制仓位，对于绝大多数人来说，目前五六成仓位比较合适，最多不要超过七成。

四是，“低吸富三代，追涨毁一生”。