AACR会议召开在即！港股创新药ETF、创新药ETF、生物药ETF上涨

4月13日港股医药上涨，金斯瑞生物科技涨8.71%，荣昌生物、先声药业、凯莱英、诺诚健华、和黄医药、加科思、 泰格医药、康宁杰瑞制药、康诺亚、康龙化成、永胜医疗、诺辉健康、永泰生物、药明生物、华润医疗、信达生物、百济神州、翰森制药涨幅超3%。

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从医药相关ETF看，华宝基金医疗ETF最新规模210.62 亿，易方达基金医药ETF、博时基金恒生医疗ETF、 银华基金创新药ETF 、国泰基金生物医药ETF 最新规模均超50亿。广发基金港股创新药ETF规模超10亿。

消息面上，2023年AACR大会预计于4月14日~4月19日在美国弗罗里达奥兰多举办。美国癌症研究协会年会(AACR)是全球最具影响力的肿瘤领域学术会议，将提供创新药全球临床最新研究成果，影响力巨大。超过20家A+H股创新药企业将在本次AACR上披露创新品种的实验数据，有望催化创新药行情向上。

从基本看，中国医药行业在过去几年保持着稳定的增长，2017-2021年市场规模年复合增长率为2.7%，预计到2025年中国医药市场规模将达到2.1万亿元。

2022年国家医保谈判方案以及谈判细则公布，首次公布“简易续约”的降幅规则，对于续约品种的价格降幅具有指导意义。

随着医保谈判和仿制药带量采购的常态化，市场对于药品价格已经合理调整了预期，企业也在政策引导下积极调整战略，加大研发端的投入、积极转型创新，行业将迎来高质量发展阶段。中国企业研发布局越来越广阔、越来越具有差异化和创新性，早期管线中具备出海潜力的分子数量越来越多，价值越来越高。

2022年医药板块成体呈现分化的行情，受集采政策影响，化药、生物药、器械均表现较差，医疗服务、CXO年中反弹强劲，但下半年补跌，走势相对最弱。经历了前三个季度的回调，四季度板块整体迎来了反弹。

2022年公募基金四季报披露的持仓中，港股医疗保健行业配置权重由2022年三季度的7.98%上升至10.47%。

目前，医药板块有多个潜在的催化因素，具体体现为:其一，疫情后复苏及医保支出稳增长。疫情精准科学防控的变化，有利于处方药的放量及消费医疗恢复;每年医保资金支出增长超过14%以上，医药产业仍在持续做大。其二，创新药政策端回暖。创新药的简易续约、创新药鼓励部分单臂临床试验、创新药的DRG豁免等一系列政策有助于国内创新药健康发展，底部创新药标的迎来价值回归。其三，生命科学服务产业链景气上行，国产替代正当时。其四，后疫情时代，医美、医疗服务等消费医疗将迎来恢复性增长等。

安信证券表示，今年2月份以来，国内创新药行情出现较大幅度调整，当前创新药行业整体处于低估状态。从流动性来看，国内创新药企业大多选择港股上市，但在海外市场流动性收紧影响，港股流动性持续萎缩，港股创新药融资能力同步受到影响。目前港股市场流动性有望回归，有望助力国内创新药行情走高，基于行业基本面和流动性的双重利好，未来看好创新药估值回升。