跌超14%破发！安达科技登陆北交所，最新总市值约68亿

3月23日，贵州安达科技能源股份有限公司（简称：安达科技）于北交所上市，其发行价格为13元/股，对应的市盈率为34.06倍，募资净额约5.87亿元。

盘面上，N安达（830809.BJ）大幅下跌，截至发稿报11.14元/股，较发行价下跌14.31%，最新总市值约68.12亿元。

安达科技成立于1996年，是一家锂电池正极材料及其前驱体的生产制造企业，主要从事磷酸铁、磷酸铁锂的研发、生产和销售。

公司曾于2014年6月18日在全国股转系统挂牌公开转让，截至发行前，公司的实际控制人为刘建波家族，合计控制公司股份数量为137,661,256股，占本次发行前总股本的比例为24.52%。

根据高工锂电数据，2021年磷酸铁锂出货量排名前六的企业的市场占有率合计约为73.54%，包括湖南裕能、德方纳米、龙蟠科技、万润新能、安达科技和融通高科，其中，安达科技的市场占有率约为6.25%。

（2021中国磷酸铁锂出货量企业排名，数据来源：GGII，2022年8月）

2019年至2022年1-6月各报告期，安达科技的营业收入分别为1.54亿元、9260.53万元、15.77亿元和29.02亿元，相应的归母净利润分别为-2.24亿元、-1.86亿元、2.31亿元和6.20亿元，公司业绩存在较大的波动，2021年利润由负转正。

（主要财务数据及指标，招股书）

报告期内公司主营业务收入包括磷酸铁、磷酸铁锂及其他，其中2019年及2020年，公司磷酸铁锂收入分别为1.41亿元、8154.79万元，金额较小；2021年及2022年1-6月，受新能源汽车、储能等下游需求快速增长，带动产业链上游动力电池及 动力电池正极材料的市场需求相应大幅增长，公司磷酸铁锂收入较上年同期分别增长14.10亿元和16.80亿元。

报告期内，公司的综合毛利率分别为-12.34%、-20.51%、24.54%和29.77%，2019年-2021年，公司毛利率远低于同行业可比上市公司的均值水平，2022年上半年公司毛利率有较大幅度的提升。

（综合毛利率与可比上市公司的对比情况，招股书）

值得注意的是，安达科技存在依赖大客户的情况。报告期内，公司的大客户包括比亚迪、中创新航、派能科技、安驰新能源等，公司向前五名客户销售金额分别为1.34亿元、7916.15万元、15.25亿元和21.95亿元，占营业收入比例分别为87.09%、85.47%、96.69%和75.63%，占比相对较高。