破发！奔朗新材登陆北交所，股价跌超16%！

12月20日，广东奔朗新材料股份有限公司（以下简称“奔朗新材”）登陆北交所，保荐人为海通证券。本次IPO发行价为7元/股，发行市盈率为14.81倍，截至发稿时间，最新市值10亿元。

奔朗新材是一家专注于超硬材料制品的研发、生产和销售的高新技术企业。截至招股说明书签署日，尹育航直接持有公司44.75%股份，并通过两家员工持股平台源常壹东和海沃众远间接持有公司0.56%股份，尹育航控制公司44.75%的股份，为公司控股股东及实际控制人。

本次IPO拟募资3.53亿元，主要用于高性能金刚石工具智能制造新建项目、企业研发中心建设新建项目。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，奔朗新材实现营收5.98亿元、6亿元、7.73亿元、3.65亿元，净利润分别为1898.78万元、6522万元、8712.58万元、3578.41万元。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期内，奔朗新材的主营业务毛利率分别为39.07%、43.43%、44.35%、32%。发行人主营业务毛利率受市场竞争程度、宏观经济形势、客户需求、原材料价格、销售产品结构等因素影响较大。

报告期各期，公司产品中直接材料成本占比较高，原材料供应的稳定性及价格波动幅度对公司盈利能力影响较大。2020年下半年以来，受新冠疫情及大宗商品涨价影响，公司主要原材料中人造金刚石、稀土永磁材料等价格总体呈现上涨趋势。

事实上，奔朗新材的部分产品销往巴西、印度、孟加拉等海外市场。报告期内，公司产品外销收入占当期主营业务收入比例分别为50.95%、59.30%、64.46%、53.05%，海外业务占比较高。

值得注意的是，2022年1-6月公司主营业务收入中外销收入为1.90亿元，较上年同期下降31.68%，主要系受巴西地区销售收入同比下降所致。公司在保持与原有境外客户的合作基础上，积极开拓现有市场区域及非洲、欧洲等其他地区业务。但是由于市场竞争激烈及新客户开拓具有不确定性，若未来公司原有海外市场客户需求下降或海外业务拓展不及预期，公司境外销售收入存在下滑的风险。

报告期各期末，公司的应收账款及合同资产余额为3.75亿元、3.28亿元、3.25亿元、3.51亿元，占当期营业收入的比例分别为62.68%、54.62%、41.97%、48.04%（年化）。随着其销售规模进一步扩大，应收账款及合同资产余额可能会上升，若下游客户未来受到行业市场环境变化、技术更新及客户所 在国家宏观政策变动等因素影响，生产经营和财务状况发生重大不利变化，出现应收账款及合同资产不能按期或无法收回的情况，坏账风险增加，存在应收账款及合同资产发生坏账或坏账准备计提不足的风险。

根据当前的经营情况，奔朗新材预计2022年可实现营业收入7亿元至7.30亿元，同比 下降5.58%至9.46%；预计2022年全年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5700万元至5900万元，同比下降31.38%至33.71%。