北交所新股又破发！云里物里上市首日跌超3%，聚焦蓝牙传感器

11月29日，深圳云里物里科技股份有限公司（以下简称：云里物里）正式登陆北交所，其发行价格为10元/股，对应的市盈率为19倍，申万宏源证券为其保荐机构，募资净额约9937万元。

从上市首日盘面来看，N云里小幅低开，盘中股价维持在9.7元左右，较发行价下跌约3%，最新总市值约7.9亿元。

云里物里曾于2017年11月14日在全国中小企业股份转让系统挂牌，自2021年6月7日起至今所属创新层。

截至发行前，公司无控股股东，股东庄严、张敏、龙招喜分别直接持有公司30.00%、20.01%、16.62%的股份，三人通过直接和间接方式共同控制公司73.16%股份，为共同实控人。

（发行前股权结构，招股书）

云里物里是一家基于短距离无线通信技术的产业物联网解决方案提供商，主要从事蓝牙传感器、物联网模组、物联网网关等智能硬件产品以及搭载物联网云平台系统的电子标签产品的研发、生产和销售。

2019年至2022年1-6月各报告期，公司的营业收入分别为1.16亿元、1.38亿元、2.07亿元和8194.39万元，对应的归母净利润分别为2107.37万元、2142.93万元、4497.70万元和1362.60万元。

（主要财务指标，招股书）

公司的主营业务收入主要来自基于5.X低功耗蓝牙技术的传感器、物联网模组、电子标签及物联网网关，其中蓝牙传感器的收入占比由2019年的83.28%下降至2022年上半年的63.11%，而物联网模组收入占比由9.48%上升至25.66%。

（公司主营业务收入的具体构成情况，招股书）

按销售区域分类，公司产品以境外市场销售为主，境内市场销售为辅，报告期内，公司外销收入占主营业务收入的比例分别为80.87%、70.83%、71.33%和77.12%，占比较高。

报告期内，公司的综合毛利率分别为42.01%、44.06%、48.00%和45.10%，前三年呈现上升趋势，2022年上半年下降了2.90个百分点。

2019年、2020年，公司毛利率略低于可比公司平均水平；2021年、2022年1-6月高于可比公司平均水平。

（综合毛利率与可比公司的对比情况，招股书）

报告期内，公司的集成电路采购金额占原材料采购金额的比例分别为49.93%、48.89%、56.57%和61.69%，其中蓝牙芯片为公司集成电路采购的重要组成部分。

2021年来，集成电路行业整体受国际贸易环境影响较大，芯片供应紧张，公司所需蓝牙芯片的供货周期由原来的平均8-12周延长至48-56周。同时，公司采购的低功耗蓝牙芯片主要来自于Nordic国际芯片厂商，Nordic是全球领先的低功耗蓝牙芯片设计企业，公司通过信利康及安富利采购Nordic集成电路的采购金额占各期集成电路采购额的比例分别为84.81%、74.36%、80.55%和86.50%，对Nordic形成一定的依赖性。