“金九银十”传统旺季来临，建材ETF涨3.81%

建材板块今日走高，中铁装配、坚朗五金、东方雨虹等涨停，国瓷材料、伟星新材、科顺股份等涨超7%。建材ETF涨3.81%。

建材ETF十大重仓股有东方雨虹、海螺水泥、北新建材、旗滨集团、坚朗五件等。

建材ETF成分股既包含传统建材，也包括消费建材。传统建材主要是水泥和玻璃，分别占指数权重的40%和10%左右，消费建材占比大概50%。消费建材相对而言成长性更高，有龙头企业市场占有率提升的逻辑。

消息面上，昨日召开的国常会指出，基础设施等事关发展和民生，投资空间大，要继续用好专项债补短板。会议决定，依法盘活地方2019年以来结存的5000多亿元专项债限额，70%各地留用，30%中央财政统筹分配并向成熟项目多的地区倾斜。各地要在10月底前发行完毕，优先支持在建项目，年内形成更多实物工作量。

市场上目前有三只建材ETF，其中规模最大的市值8.29亿，另外两只规模不足1亿。今年以来，规模最大的建材ETF下跌15%，其基金份额在持续增长。

从基本面上看，今年中报是建材行业需求的至暗时刻。2022年上半年建材行业共实现营业收入3609.66亿元，同比增长10.91%，实现归母净利润355.67亿元，同比下降22.21%，扣非归母净利润305.56亿元，同比下降28.32%。

考虑到天山股份重组影响，剔除天山股份后，2022年上半年建材行业共实现营业收入2955.20亿元，同比降低8.03%，实现归母净利润320.84亿元，同比下降28.65%，扣非归母净利润275.93亿元，同比降低34.12%，。受地产需求影响，叠加原材料价格高位以及疫情阶段性冲击，收入利润均有承压。

从中短期的角度来讲，建材和地产的关联度很高，建材行业短期的催化就是金九银十。按传统来讲，九月和十月是施工的旺季，国信证券称当下对建材行业无需悲观。

总的来看，建材行业在地产需求超预期下行叠加疫情反复影响及成本端的上行给各企业均带来明显的业绩下行压力。展望后市，上半年专项债将逐步实现实物工作量，8月24号国常会也提出主要包括增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额，将继续增加下半年基建可用资金;而允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求，也进一步明确了政策对于地产的支持，二季度预计是建材需求的至暗时刻，当下已经无需再过悲观。

国泰基金经理称站在当下这个时点，建材板块的配置价值还是可以的，第一是它处于历史上的绝对低位，包括股价也是处于今年以来新低的状态；另外一方面，往后展望整个地产，还是会有修复预期的；从策略的角度去讲，不管后续地产到底什么时候能够企稳，总归会有资金不断的去尝试博弈地产产业链的企稳回升。