远翔新材上市首日涨近80%，今年前三季度业绩或下滑

远翔新材（301300.SZ）正式登陆创业板，其发行定价36.15元/股，对应的市盈率为32.06倍，高于可比上市公司的平均市盈率水平（28.34倍）。

今日N远翔高开52.14%，盘中波动上涨，截至发稿报63元/股，较发行价涨74.27%，最新市值约40亿元。

远翔新材的主营业务是沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售，沉淀法二氧化硅又称水合二氧化硅、活性二氧化硅。

公司产品从应用领域来看，主要分为硅橡胶用、绝热材料用、PE 蓄电池隔板用、消光剂和消泡剂用二氧化硅，目前业务重心在硅橡胶用二氧化硅，其收入占比超过9成，其中又以通用型二氧化硅为主。

据统计，截至2020年末，中国沉淀法二氧化硅生产厂家共 53 家，总生产能力达 249.0 万吨/年，实际产量为 163.68 万吨/年，其中规模在 5 万吨/年以上的企业数量为16家。

其中，在高温硫化硅橡胶用二氧化硅领域，2019-2020年我国高温硫化硅橡胶产量分别为 54.4 万吨、61.0 万吨，按照二氧化硅在高温硫化硅橡胶中的平均添加比例32.5%计算，则高温硫化硅橡胶用二氧化硅需求量分别为17.68万吨、19.83 万吨，2019-2020 年远翔新材的市场占有率分别为24.21%、26.98%。

公司产品市占率情况，招股书

业绩方面，2019年-2021年公司分别实现营收2.77亿元、3.21亿元和4.05亿元，对应归母净利润分别为4337.38万元、6561.88万元和7687.01万元，公司营收和利润均呈现稳步增长；综合毛利率分别为34.86%、42.38%、37.75%，呈现波动的态势，主要原因系公司产品售价以及原材料价格的波动。

主要财务指标，招股书

鉴于公司二氧化硅产品价格相对高于上年同期、疫情导致销量预期比上年同期下降，2022年1-9月业绩增速有所放缓，预计营收在2.89亿元至3.15亿元之间，同比变动-5.04%至 3.37%；归母净利润在4828.61万元至6069.53万元之间，同比变动-21.57%至-1.42%。

公司采购的原材料主要为硅酸钠、硫酸等，其中以硅酸钠占比最大。报告期内，远翔新材向前五大供应商的合计采购额占采购总额的比例在80%左右，集中度较高。其中公司第一大供应商是供应硅酸钠的安徽龙泉硅材料有限公司，公司向其采购比例超过50%。若未来主要供应商与公司的合作关系发生变化，可能在短期内对公司的原材料供应造成一定程度的不利影响。