高盛：予金蝶(0268.HK)买入评级 目标价下调至23.4港元

高盛预计，金蝶(0268.HK)今年上半年和下半年收入分别增长22%和25%，经营毛利率分别提升11.5个百分点和7.3个百分点至-17.7%和-1.9%，主要受苍穹(Cosmic)/星瀚(Constellation)产品线驱动大型企业细分市场的增长和开支杠杆影响。该行予金蝶“买入”评级，目标价由24港元下调至23.4港元。

由于市场渗透率仍然偏低，高盛认为本地企业资源规划(ERP)方案参与者之间的直接竞争有限，而金蝶目标通过替代进口获得大型企业ERP领域的市场份额，预计今年上半年疫情对其影响水平较低，并相信增长可能会在下半年恢复。