人民币汇率中间价创17年记录，未来汇率怎么走？

5月17日以来，人民币汇率止跌反弹，截至5月20日，在岸人民币对美元市场汇率已累计反弹1227个基点。5月23日，人民币对美元汇率中间价报6.6756元，单日上升1.08%，升幅为2005年7月22日以来最大。

来源：中国货币网

                                                                 01 快跌快涨

4月中旬开始，人民币汇率开始快速贬值。5月16日，在岸人民币汇率收盘报6.7967元，创出本轮贬值以来的收盘价新低。与4月19日收盘价相比，此轮人民币汇率累计贬值超过4000个基点，幅度超过6%。不过，自5月17日以来，人民币汇率止跌并有所反弹，其中，5月17日、20日，在岸人民币对美元即期汇率分别升值495个、938个基点。上周五(5月20日)，5年期以上LPR贷款利率报价下调15bp，随着LPR“降息”消息落地，人民币汇率大幅上扬。当日在岸人民币对美元即期汇率午后升破多个关口，当日收盘报6.6740，较上一交易日上涨938个基点，周涨1090个基点。在业内人士看来，人民币汇率走势反映了市场对于中国经济的信心和预期。人民币此番强势反弹，直接受益于近日“稳增长”信号的频频释放。截至5月20日，在岸人民币对美元汇率已较5月16日收盘价累计反弹1227个基点。

                                                       02 未来人民币汇率的走势

针对未来人民币汇率的走势如何？各大机构给出了如下的观点：

1）平安证券：接下来人民币汇率的走势会受到美元指数、金融账户资本流动和中国出口前景等因素的综合影响，大概率是宽幅波动，人民币汇率贬值最快的阶段过去。中国经济基本面低点已过，在稳增长政策持续加码下，将会逐渐恢复，但考虑到疫情频发、地产下行和出口的压力，中国经济修复的斜率将会比较平缓。

2）中金公司：美联储仍在快速加息过程中，市场对全球经济增长动力趋弱的担忧仍会不时扰动风险情绪，美元指数趋势性下行的条件尚未完全具备，而这为人民币汇率走势带来扰动。

3）人民银行：人民银行发布的一季度货币执行报告中指出，将稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。

图片来源：公开网络

                                                                       03 概述

证券日报报道，摩根士丹利证券首席经济学家章俊认为，短期内美债收益率和美元还会继续走强，从而对新兴市场货币、风险资产造成一定压力。但在美联储加速收紧的同时，美国国内经济基本面也在走软，因此三季度末美联储可能会调整货币政策节奏，把政策重心从降低通胀转向经济增长，立场显得更为鸽派。在此之前，美元会提前开始走弱，从而减轻新兴市场货币所面临的压力。

“对人民币资产而言，短期内美联储快速收紧、中美货币政策走向差异将令人民币资产承压，资产价格仍可能会出现一定波动。”白雪表示，中长期看，人民币资产仍然“成色较足”，对于国际资本而言仍具有较高的吸引力和投资价值。

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