就在上周，中芯国际发布了2022年第一季度财报，总的来说，这是一份超预期的季报。下面就一起跟着二狗子一起看看中芯国际的Q1财报。

一、业绩斐然，再超预期！

根据报告显示，中芯国际在2022年第一季度实现总营收18.42亿美元，去年同期为11.04亿美元，同比增长66.9%；净利润4.47亿美元，去年同期为1.59亿美元，同比增长181.5%。但是在2021年Q4营收为15.80亿美元，净利润为5.34亿美元，2022年Q1季度营收增长16.6%，净利润实际下降了16.2%。这一点还是值得注意的。

二、毛利率冲新高，真的赚钱

在中芯国际2022年第一季度业绩说明会议特别提到了毛利率，这一季度的毛利率达到了40.7%，创造了历史新高，而根据指引2022年Q1毛利率预计在36%～38%，实际毛利率大大超出预期。

确实中芯国际能在新冠疫情、俄乌冲突等不利因素下，还能取得这样超高的毛利率还是很鼓舞人心的。但是真的是这样吗？二狗子统计了中芯国际2021年一季报、中报、三季报、年报以及2022年一季报报的营收、毛利、毛利率制作了如下柱形图所示。去年同期毛利率22.64%，整整提高了18.09%，这么一看，确实很值得肯定。

相比于毛利率，其实二狗子更关注净利润率，毕竟净利润才是真真切切赚到手里的钱，毛利率再高，到手里的钱没多少也都是徒劳。因此，二狗子根据中芯国际的财报信息，又做了2021年Q1-2022年Q1的营收、净利润以及净利润三者柱形图如下图所示。看到下面这个图，虽然中芯国际在2022年Q1取得了历史性最高毛利率，但是净利润率似乎并不如意，至少低于2021年中报、三季报、年报的净利润率。

其实在业绩说明会上，一季度能取得这么高的毛利润主要有以下几个方面：

• 疫情原因，原定的部分工厂岁修延后，即本来一季度要使用的费用挪到其他季度，那么其他季度的毛利润可能就会下降；
• 疫情对于天津、深圳工厂的影响低于预期；
• 当然还有中芯国际全体员工的不懈努力的结果

三、四大营收板块，各有千秋

中芯国际目前业务板块主要有智能手机、智能家居、消费电子、其他（主要指新能源）四大板块构成。其中比较明显的变化就是智能手机业务的所占比例在不断缩水。根据中芯国际公布的财报显示，智能手机业务在2022年Q1晶圆营收占比为28.7%，去年同期则为35.2%，降幅高达6.5%，其实从去年一季度开始，智能手机业务占比一路下滑，如下图所示。

从上面四大业务板块占比趋势折线图可以看出：

• 智能手机业务占比不断缩水，这与智能手机在一季度出货量减少有着直接关系。根据市场调研机构Canalys公布的2022年Q1全球手机出货量报告显示，Q1全球手机出货量同比下滑11%。而国内市场，根据中国信息通信研究院数据显示，中国市场手机出货量累计6934.6万部，同比下滑29.2%。市场需求萎靡，虽然有影响，但是对于中芯国际来说，影响不是很大。
• 其他业务在过去一年稳步增长，目前其他业务主要是新能源相关业务，随着新能源汽车的渗透率不断提高，相信在不久的将来，这一块的占比会持续提高，当然二狗子也会持续关注这一块。

四、国产替代之路，其修远兮

中芯国际主要客户群体依然在内地和香港市场，欧美市场的影响力逐渐在减弱。在2022年Q1，中国内地及香港地区营收占比高达68.4%，去年同期则为55.6%。国产替代趋势不断加强，中芯国际在内地及香港地区的营收占比就会不断攀升，这对于中芯国际来说，将是一个很好的契机。内地及香港地区营收占比的提升势必导致北美地区、欧洲及亚洲地区的占比，其中北美地区从去年的27.7%降到了今年的19%。

五、在世界大舞台，中芯还是小弟弟

随着中芯国际一季报的发布，全球数得着纯晶圆代工厂台积电、联电、格芯、华虹半导体一季报基本都已经披露完毕。台积电无论在总营收、净利润，还是在毛利率都是绝对的王者存在，中芯国际虽然与联电、格芯在营收方面差距不是很大，但是与台积电的差距着实不属于一个梯队。值得一提的是，华虹半导体虽然在总营收方面明显与上述几个老大哥不能相提并论，但是净利增幅却高达211.4%，是这几个代工厂中最高的。

尽管2022年第一季度市场低迷、俄乌局势扑朔迷离、疫情影响，晶圆制造业行业景气度依然存在，整个芯片行业在未来较长时间内依然是赤手可热板块。

顺道提一句，台积电又要涨价了。