大和：重申金蝶国际(0268.HK)买入评级 目标价下调至21港元

大和发表研究报告指，金蝶国际(0268.HK)首季由于新冠疫情，苍穹云收入面临挑战，预期金蝶需于2024年才实现盈亏平衡，重申其“买入”评级，目标价由23港元下调至21港元。

大和指，管理层表示，在持续的疫情爆发中，其中小企业业务在1月至4月的年化经常性收入增长稳定，而大型企业在项目交付和新合同签署方面出现了一些延迟，惟鉴于多元化的客户行业组合，宏观不确定性的影响有限。虽然宏观形势下对支出更加谨慎，但金蝶仍将扩员6-7％，主要用于苍穹云研发，预计研发费用将占2022年收入的20％以上。

该行指，尽管公司持续在利率上升的情况下进行投资，相信成功突破大型或超大型企业市场将产生可观的回报，并为长期增长提供清晰的路径。该行将其2022-24年的收入预测下调1％。