大和：重申万国数据(9698.HK)跑赢大市评级 目标价46港元

大和研报指，将万国数据(9698.HK)目标价由62港元降至46港元，重申“跑赢大市”评级，预期公司表现会于2022年下半年好转，近期不利因素已部份反映在股价回调之中。

大和报告指，客户迁入及行业需求可能于下半年起复苏。受晶片短缺困扰，客户迁入、需求疲弱或持续至首季，但该行仍长远看好互联网数据中心(IDC)长远发展，相信下半年互联网行业资本开支及监管环境会有所改善，下游需求复苏快于预期及成为潜在股价催化剂。

惟于2022-23年，因小型IDC供应商产能提升，公司或面对供过于求风险，大和料今年新合约有降价风险；在可能的价格竞争下，每月服务收入(MSR)今年或按年跌4%。虽然公司或会将部份成本转嫁至客户，但另一方面，料可再生能源数据中心收入占比上升，拖累2022-23年EBITDA。

该行下调2022-23年EBITDA 2%，因预期去年末季至今年首季客户迁入较预期慢；预测企业价值倍数由20倍降至16倍，下调目标价。