“百泽中国”展望2022年度策略会在深圳举行

12月7日至8日，由中国政策科学研究会共同富裕研究中心特邀权威嘉宾、天风特邀经济学家刘煜辉领衔中国前五研究阵容、拥有50万+合作专家的头豹研究院共同合作举办的“百泽中国”展望2022年度策略会在深圳举行，根本目的是旨在践行“深度研究”理念。

本次大会，王昕、何亚非、王忠民、王序进、刘煜辉、蒋国云等多位重量级领导亲临发表讲话，汇聚650+家A股和海外上市公司，100位精选产业专家，通过1场主论坛、14场不同领域的分论坛、100余场主题演讲。在2021年尾之际与投资者共同探索未来一年的投资配置方向。与此同时，更有近300家公司进行了密切的线上交流。

如今资本市场经过如火如荼的三年发展，指数中枢持续上升，无论是周期、消费、金融为代表的传统价值，还是各个方向的新兴产业，都获得较为明显的价值重估和估值提升。驱动市场发展的四个要素基本面、政策面、资金面和技术面未来会发生什么变化，市场向上、向下还是震荡？行业配置方面，新能源、半导体、周期为代表的强产业是否持续？消费为代表的行业是否见底？碳中和、元宇宙、物联网、智能汽车、新兴消费、医疗科技等能否成为新的新能源、半导体？风格方面，各行业龙头价值重估后，估值是否有进一步提升的空间，或是业绩增长推动？专精特新为代表的各细分行业龙头公司，市值虽小，能否成长为新的龙头？本次会议针对资本市场关注的问题展开了热烈的探讨。

天风证券副总裁、研究所所长赵晓光

天风证券副总裁、研究所所长赵晓光为大会致辞，发表题为《再论深度研究》的主题演讲。赵晓光指出，基于五个逻辑，深度研究前所未有重要，必须坚定不移践行。

逻辑一：投资决策体系越来越多维度、复杂化和立体化。逻辑二：投资研究决策的核心从需求分析转为供给和竞争分析，需要更加重视深度研究。逻辑三：随着估值重心不断提升，需要更审慎的深度研究。逻辑四：市场整体的机会在逐步地下沉，研究难度正在变大。逻辑五：随着信息化技术和各行各业的渗透，很多优质企业是跨行业的融合，研究需要知识多元化、扎根多个产业。

最后，赵晓光总结，要通过扎根行业深度耕耘，专家智库的深度使用以及建立立体化的追踪体系，打造科学化、平台化、数据化的研究，真正做好深度研究！

弗若斯特沙利文全球合伙人兼中华区总裁、头豹创始人兼董事长王昕

弗若斯特沙利文全球合伙人兼中华区总裁、头豹创始人兼董事长王昕博士发表《中国未来发展50年》的演讲，探讨了科技创新的方向。他认为一切预测都要围绕重要国策、大政方针进行。面对老龄化社会，物联网、远程医疗技术对实现居家养老尤为重要，普惠制和基础性医疗、运动康复等行业也具有发展前景；面对发展不平衡不充分问题，AR技术将发挥巨大作用，人工智能将推进中国智能城市建设加速进行；在双碳目标的实现过程中，可再生能源、储能、氢能等具备发展机会。

外交部原副部长何亚非

外交部原副部长何亚非发表《中美关系将走向何方？》的演讲，他认为目前中美关系处于机遇和挑战并存的新局面，美国国内政治影响着对华政策，未来是否会有对立对抗，更多还是取决于美国。如何来认识和应对竞争，他认为首先应正确认识竞争，管控分析危与机，其次是分析美国国内政治（近期2022年美国中期选举）对中美关系的影响，最后是要有战略定力，坚持中美关系三原则“相互尊重、和平共处、合作共赢”。

全国社会保障基金理事会原副理事长、深圳市金融稳定发展研究院理事长王忠民

全国社会保障基金理事会原副理事长、深圳市金融稳定发展研究院理事长王忠民在演讲中指出，我们现在已经跃升过互联网时代进入深度的数字化时代，并最终落脚于云时代。在云时代，云思维、云逻辑将会为企业和投资人带来巨大乃至天量的财富效应。

下沉到云级后，云的服务对象、服务客户、服务深度和服务广度，将成为企业最为核心的竞争力，并为消费者和服务对象带来越来越高品质和越来越便宜的产品和服务。

如果云逻辑在开源原代码和提供分布式数据库的服务，就可改变B端的科研、生产和运营管理系统。云服务的去中心化可以节省因中心化和巨大的市场交易费用。云的边际成本无限趋近于零和规模无限、范围无限将公司效率推到无限化和市值最大化。

深圳大学微电子研究院院长/半导体制造研究院院长

王序进

深圳大学微电子研究院院长/半导体制造研究院院长王序进院士发表《集成电路产业回顾与发展机遇》的演讲，回顾集成电路产业的发展历程，指出先进封装技术是超越摩尔定律的现实之路，并指出把企业乃至行业做大做强做快需要“技术实力+商业模式+资本杠杆”三大要素。

天风证券特邀经济学家刘煜辉

天风证券特邀经济学家刘煜辉在演讲中指出，中国经济的运行就是一部人类历史上浩瀚的政治经济学，在此背后有一个强大的政治系统去推动。他将这套政治系统归类为无坚不摧的政治意志、譬如金刚的国家机器和炉火纯青的政治智慧，只有体会当今中国运行背后无比强大的政治威权体系，才能充分理解当前经历的人与事。他认为，在这个认知致胜的时代，只有充分过滤掉情绪，才能构建成自己的认知逻辑，即宏大叙事、认知自身。

时代伯乐董事长蒋国云

时代伯乐董事长蒋国云发表《从一级市场看上市公司核心竞争力打造的最新模式》的演讲，以一级市场的角度来探讨如何打造上市公司的核心竞争力。核心竞争力三要素包括认知力、产品力和组织力。组织力的打造即管理人才的能力是最容易被忽视但又最重要的。上市公司需要经过专业的咨询和训练，帮助其构建核心竞争力，从而实现市值和股价的提升。

天风证券研究所副所长、资产配置策略首席分析师

徐彪

天风证券研究所副所长、资产配置策略首席分析师徐彪在题为《货币宽松周期的选择》的演讲中指出，我们现在正处于新一轮货币宽松的开端，而这一轮流动性的宽松是结构性的，结构性扩张的方向为新兴产业、新基建以及地方政府。从“信用-盈利”二维框架来看，明年为前低后高，等二三季度之后，企业盈利一旦真正开始企稳，或者企业盈利拐点出现，可能会有非常好的表现。最后，徐彪总结了对明年市场方向及行业配置的建议，三个方向分别为困境反转、高景气及物联网。他强调物联网值得高度重视，可能会超出预期。

殊荣为炬，砥砺前行，天风证券研究所汇聚200余位优秀同仁，30余个研究团队，以产业链研究方法为核心，整合全方位产业资源，始终致力于为客户提供最前瞻、专业的研究，帮助客户在纷繁复杂的投资世界中抓住核心本质。展望未来，天风证券研究所将继续秉承“研之正道，实时势也”的研究精神，奉行“深度专业化的研究赋能”理念，紧扣时代脉搏，打造生态，助力产业，服务资本。