里昂:维持港交所(0388.HK)买入评级 目标价下调至574港元

里昂:维持港交所(0388.HK)买入评级 目标价下调至574港元

里昂发表研究报告指,预计港交所(0388.HK)明年增长率可能较预期低,认为今年第四季及明年市场关键主题为美联储或于2022年年中完成缩减买债,但相信市场表现亦很大程度影响港交所明年增长动力。

报告指出,香港股市表现不佳,考虑到今年日均成交额(ADT)基数较高,相信港交所明年ADT大幅增长的可能性较小。但里昂亦指出,投资者仍有理由保持乐观,认为中国ADR潜在退市潮将是港交所未来最大利好因素,现时美国上市的中概股只有7%交投在香港发生,意味着退市时有很大的上涨空间。港交所明确表示已在港第二上市的公司若在第一上市地退市后,在港上市地位将自动升级为第一上市。

该行认为,中概股退市发生前ADT料在2023年回升,又预期VIE架构并不会被完全禁止。由于该行下调港交所2021/22/23年日均成交额预测3%、13%及11%,因此将其目标价由640港元下调至574港元,但维持“买入”评级。 

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