大摩:升颐海国际(1579.HK)评级至增持 目标价上调至57港元

大摩:升颐海国际(1579.HK)评级至增持 目标价上调至57港元

摩根士丹利发表报告指,很多调味料企业在过去两个月宣布加价,不过,除海天味业(603288.SH)及安琪酵母(600298.HK)外,大部分有上市的公司新出厂价在11月底仍未生效。而该行预期有关加价将大致在今年底完成,令行业分销渠道在经过今年上半年的去库存后重新补货。

该行表示,在疫情不明朗及消费环境疲弱下,定价能力及类别扩展是调味料行业的关键,其中颐海国际(1579.HK)正在快速拓展方便食品和混合调味品的最小存货单位(SKUs),并发展销售渠道向低线城市渗透,以达至快速增长。

大摩将颐海国际股份评级由“与大市同步”升至“增持”,目标价由46港元上调至57港元,并预料集团于2022至2024年的纯利年均复合增长率可达20%。与历史平均的43倍市盈率比较,现时2023年预测市盈率28倍亦有吸引力。

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