全球领先、行业龙头，通信领域专精特新小巨人上市公司都有多强？

       “专精特新”小巨人企业逐渐成为市场重点关注的优质资产。

       可在通信行业的“小巨人”却仅有8家上市企业。我们观察梳理了其中5家，来看看它们到底实力几分？

       1.广和通

       全球领先的物联网蜂窝通信解决方案和蜂窝通信模组供应商，产品覆盖4G/5G/NB-IoT等。

       公司成立初期以代理摩托罗拉无线通信模组为起点，2014年借助英特尔战略投资，公司率先发力笔电模组市场。当前，在4G笔电市场，公司市场份额占据过半，整体市占率领先同行，且已与惠普、联想、戴尔、谷歌、微软等头部大客户达成合作。

       与此同时，公司也在积极布局车载业务市场。截至今年上半年，公司已进入吉利供应链，并在国内车载市场覆盖比亚迪、长安、长城等优质车厂，在车载无线通信模组市场掌握卡位优势。

       2021年上半年，公司5G模组成果呈现爆发式增长，部分产品顺利完成德国电信认证，并成为全球首款拿到德国电信认证的5G模组。

       据财报，2015-2020年间，公司总营收年复合增长率为53.12%，归母净利润年复合增长率为52%，总体营收和归母净利润均呈现稳定增长的态势，发展前景良好。

       2.汉威科技

       国产气体传感器龙头，主要从事传感器，智能仪器仪表，物联网综合解决方案三大业务，客户主要包括家电、汽车、仪表企业、医疗、工业安全、环境保护等领域。

       公司在传感器领域深耕二十余年，具备国内领先的气体传感器研发和生产技术，可生产超200款气体传感器，产品占国内气体传感器市场数量的70％。

       其中，在柔性传感器领域，公司已与小米科技、科大讯飞、九号科技等行业头部客户建立合作。

       而除了传感器领域，近几年，公司也在积极布局家用电器、消费电子、环境监测以及汽车电子等领域应用，并进一步深化与松下、华为、海尔、美的等消费电子行业巨头的合作关系。从研发来看，截至2020年末，公司拥有专利总数达655项，其中发明专利106项；公司产品通过科技成果鉴定42项，其中16项达到国际先进水平，26项达到国内领先水平。

       近年来，公司营收呈稳步增长态势，2020年，公司实现营收19.4亿元，同比增长6.69％，2016-2020年营收复合增长率达15.06％。

       3.佳讯飞鸿

       国内最大的指挥调度全产业链综合解决方案提供商。历经20多年发展，公司部分产品及解决方案已广泛应用在交通、国防、政府等多个领域，遍及全球十余个国家和地区。

       自1998年开始，公司就为国防领域提供指挥调度产品，其中包括航天调度、搜救调度、应急调度、智慧营区等。

       近年来，公司承担了“神舟系列、天宫系列”载人航天飞行及交会对接、建军90周年、国庆70周年阅兵等多个大型航空航天、阅兵的通信保障工作。

       数据显示，2015年以来，公司毛利率稳步提升，由2015年的29％提升至2019年的38％。

       从行业前景角度来看，受益于5G-R应用，公司作为铁路智慧指挥调度领域龙头企业，行业景气度有望持续5-15年。

       此外，由于国防通信网络要求严格的保密性，市场准入壁垒很高，只有获得相关资质的产品才能被国家军队采购，公司作为少数有准入资质的企业之一，在国防领域的收入有望继续提升。

       4.天孚通信

       业界领先的光器件整体解决方案提供商，拥有十三大产品线，是国内具备一站式光器件完整解决方案能力的稀缺平台型光器件厂商。

       公司产品定位于中高端市场，一站式供应光器件产品和服务获得行业客户认可。当前，公司主要客户包括中兴通讯、光迅科技、华工正源、TE、Finisar、Oclaro等国内国际一流优质客户。

       研究显示，2019年中国光器件厂商市场规模约36亿美元，天孚通信占中国光器件厂商市场规模的比例为2.08％，初步具备规模效应降低成本的基础，受益于5G网络发展带动，公司未来市占率有望进一步提升。

       此外，天孚产品以定制化需求为主，技术壁垒相对较高，产品议价能力强，因此在全球销售布局、经营定制化产品的经营模式下，公司客户资源将不断扩展突破。

       过去十年，天孚通信的营业收入保持高速成长趋势，2011-2020年间，公司营业收入复合年均增长率为25.9％，归母净利润方面，除了2017年下滑之外，整体处于持续上升态势，2011-2020年复合年均增长率为21.6％。

       5.上海瀚讯

       无线通信设备供应商，军用通信领域少数拥有完整资质的企业之一，产品应用覆盖至陆军、海军、空军、火箭军、战略支援部队等各军兵种。

       根据公司公告，近几年，其产品广泛被应用于国家重大军事演习、作战训练、载人航天、集团军综合信息化改造等领域，并多次在军用宽带移动通信项目中性能测评荣获第一。

       从研发来看，公司核心团队起源于中科院微系统所，是国内率先研究4G关键技术的企业之一。2021年上半年，公司在研发方面投入0.74亿元，同比增长至22.15%，占总营收比例的43.49%。2017-2020年，公司研发支出分别占据总营收的25.19%、24.96%和29.77%，均维持在25%左右，在同行业可比公司内处于领先水平。

       据财报披露，2016-2020年，公司营收及归母净利润复合增速分别为14.85%和45.82%。

       未来，随着我军对信息化建设投入的日益重视，公司将极大受益于军用通信由2G向4G、5G升级的大趋势，主营业务市场渗透率有望加速提升。