大摩：予港灯(2638.HK)增持评级，维持中电(0002.HK)大市同步评级

大摩发表研究报告指，中电控股(0002.HK)及港灯(2638.HK)公布明年电费分别上调5.8%及7%，同时中电亦获政府批准在2018至23年度额外增加31.52亿元资本开支。

该行指，两电2022年基本电费为1.289元及1.353港元，较2018年预测为低，相信是因电力用量增长较高，今年上半年中电及港灯的电力需求分别增长4.4%及1.9%。对于明年电费上调，该行预期新的电费对港灯盈利影响轻微，但新的电费和资本开支对中电有轻微正面影响。

该行看好港灯多于中电，因下一个利润管制协议(2024-29年)潜在资本开支较高，同时预期在香港碳中和2050目标下，需投资离岸风电场、升级用于新能源的电力设备，并与国内核电接驳等，认为港灯的资本开支增长会较中电高，因港灯目前没有与内地接驳网络的基建。

该行维持中电“与大市同步”评级，目标价82港元；港灯评级“增持”，目标价8.6港元。