麦格理：维持安踏(2020.HK)跑赢大市评级 目标价144港元

麦格理发表研究报告指，审视安踏(2020.HK)今年第三季营运情况后，将FILA下半年及明年增长放缓预期考虑在内，因此将公司2021至2022财年盈利预测分别下调5%及11%，较市场普遍预期低3%及5%。

该行指，安踏短期内新产品推出及即将到来的“双11”促销活动，料FILA及安踏第四季表现可望改善，维持对安踏的“跑赢大市”评级，基于对其2022至2023财年综合预测市盈率估值下调至约31倍，将目标价由202港元降至144港元。

麦格理认为，安踏旗下FILA仍将能够实现400亿至500亿元人民币的中长期销售目标，但由于早前增长放缓，达标时间可能会被进一步推迟，预期公司将继续专注于对品牌、产品及渠道的投资，现在预测FILA于2021至2025年期间收入年复合增长率将达到18%。