摩通：煤短缺最坏情况已过，降中国神华、兖州煤业H股评级

摩通发表研究报告，煤短缺最坏情况已过，下调中国神华(1088.HK)评级，由“增持”降至“减持”，目标价由23港元降至15港元；兖州煤业(1171.HK)评级由“中性”降至“减持”，目标价削由12港元降至10港元。

该行指，政府对国内煤炭产出取态有重要改变，以及第4季需求正常化，将改变现时煤炭短缺情况。预计明年，煤价会回调至每公吨900元人币以下，并为煤炭股带来降级影响。

报告称，自发改委宣布将煤炭价格控制上限在每吨1800元人民币后，中国动力煤期货价格于3天内跌30%。加上气温由酷热夏天回调，煤炭需求大幅下降，属季节性需求回落。短期内，内地火力发电厂的煤炭库存，会因此快速正常化。另外相关新产出会于11月投入市场，该行预计，煤炭供应按年升幅会增至约5%，天气情况大致正常化。

摩通指出，纵使中国神华、兖州煤业第3季均有强劲表现，但正面因素已反映在股价之中，市场短期会聚焦煤炭市场波动情况，因此，该行估计相关情况会拖累板块交易情绪，下调两公司目标价。