大摩：维持哔哩哔哩美股增持评级 目标价100美元

摩根士丹利表报告，料哔哩哔哩(9626.HK)今年第三季收入52.9亿人民币，按年升64%(按季升18%)，优于指引上限水平，此亦符合市场预期，受益于用户增长及非网游业务所带动，该行对公司2021年至2022年预测大致维持不变。

该行估计哔哩哔哩今年第三季月活跃用户数(MAU)按季升13%至逾2.6亿户，相当于按年增长超过30%，主要受惠更佳内容推送及季节性因素所带动。

大摩料哔哩哔哩今年第三季网游收入按年升12%(原本15%)，受益于次季推出三个项目，以及在9月联合发行的《哈利波特》和《原神》週年纪念。估计公司上季广告收入按年升128%，对比今年上半年增速有所回落，主要是基数较高所致。

该行维持对哔哩哔哩美股“增持”评级及目标价100美元，相当于预测市销率6倍。