“AI四小龙”依图断臂求生，中国医疗AI影像领域最大并购诞生！这条赛道能走通吗？

8月11日，有消息称，依图科技下的医疗业务板块已确认并入同业公司、人工智能医疗影像诊断系统研发商深睿医疗，整体收购交易已完成，只剩下工商变更步骤，交易价格并未公布。

据悉，这是中国医疗影像AI领域有史以来规模最大的并购事件。

依图科技作为“AI四小龙”之一，也曾风光无限，一度接近IPO。为何此番需要将依图医疗出手，断臂求生？

医疗AI领域，又有怎样的发展隐忧？

依图医疗的陨落

曾几何时，依图医疗是医疗AI行业里的第一梯队企业，口碑颇佳。

2017年10月，依图科技成立上海依智医疗技术有限公司，孵化独立团队，大约百人以上，设计新的logo，建立“依图医疗”官方公众号，原阿里云产品总监、前挖财网CTO倪浩博士担任总裁。

此后三年，集团对该公司累计投入超过2亿人民币，招聘了超过30个全职医生团队，技术论文也多次登上《Nature Medicine》等顶级期刊。

期间依图科技推出众多产品，并在辅助诊断、预诊导诊、病程管理等领域积累了丰富的经验和极佳的声誉。

然而随着母公司的上市失败，依图医疗的这些成就不再耀眼。

2020年6月，伴随依图科技开启科创板上市进程，依图医疗所属的经营实体并入依图科技的智能公共服务业务板块，知识产权等打包挂在依图科技架构当中；2020年11月4日，依图科技向上交所提交上市招股申请，以拟募资75.05亿元启动科创板IPO。

在两度中止IPO后，最终于今年7月2日，依图科技主动终止发行上市审核，科创板IPO上市之路折戟。

资本市场的失败，带来了公司发展信心的动摇和战略的改变。

而此时，依图医疗的地位也显得愈发尴尬。过去依图医疗业务一直不温不火，业务营收比较低。据招股书显示，2018年至2020年上半年，依图科技在医疗健康领域分别实现营收约10万元、560万元和563万元，占整体营收比例均不足2%。

自2021年起，依图医疗事业部不断裁员，甚至有传言称裁员人数超过九成。

如今，依图医疗终于被出售。

对于该业务的剥离原因，其实有很多说法，包括公司审视行业之后对战略变化的考量、临床失误导致证书获批较慢以及医疗部门核心人物的离开。

但事已至此，这些缘由都已经没那么重要了。出售已定，依图科技在医疗领域的尝试正式告一段落。

深睿医疗收购：来自对手的致意

本次收购的主导者深睿医疗，其实也是医疗AI领域的头部公司。

自2017年成立以来，其共计获6轮融资，主要投资方包括君联资本、昆仲资本等。

深睿医疗发展历程，图片来源：深睿医疗官网

就在今年5月，深睿医疗宣布了完成C3轮融资。该轮融资由CPE源峰领投，中金资本旗下阿斯利康中金医疗产业基金、国新央企运营投资基金跟投，老股东昆仲资本、君联资本继续跟投加码。

在VB100 2020年的榜单之中，深睿医疗以50亿的估值位列数字医疗榜前列。

其实本次收购双方不止是简单的同业。在产品层面上，深睿医疗更是依图医疗的直接对手。

其中，深睿医疗的大通量产品AI肺结节、AI肺炎分别于2020年11月、2021年3月获得NMPA医疗器械三类证，在行业之中占得商业化高地。

依图医疗则是因为一个临床试验没有做好，导致错失了第一批拿证的时间。但该公司在肺部领域的产品开发其实一直颇为领先，在2017年，该公司肺小结节识别率便已经达到90%；而其新冠肺炎影像评价系统也在这次疫情中大放异彩，有效帮助医生进行了疾病识别，为疫情防控提供了支撑。

另一方面，依图医疗的儿童骨龄AI三类证也在今年3月获得了NMPA批准，而深睿医疗Dr.Wise儿童生长发育AI智能一体机也是针对儿童骨龄的产品。

依图医疗儿童骨龄相关产品，图片来源：依图科技官网

如今对手变队友，两家强强联合之下，可以减少申请证件的流程，并且互相补强，从而更好地发挥彼此的技术优势。

不仅如此，深睿本次收购，也有防止依图医疗技术旁落的意味在。原本的竞争对手，如今合为一体，虽说其中更多是商业的考量，但多少也有一些英雄相惜的意味在。

医疗AI的发展障碍

实际上，虽然医疗AI赛道近年来持续火热，但真正能够走出来的企业并不算多。

就连IBM的“当家花旦”——沃森医生（Watson Health），也在今年2月传出了被收购的消息。这家始于2011年，拥有纪念斯隆-凯特琳癌症中心（MSK）、妙佑医疗国际（Mayo Clinic）、奎斯特诊断公司（Quest Diagnostics）等全球知名医学研究机构助力的“AI名医”，最终也没有成功“出师”。

虽说沃森医生的主要方向是肿瘤，与依图、深睿颇有不同。但观其成长与凋零，并结合当前医疗AI的发展状况，也能看出这一领域实际落地所需要面临的困难。

其一，医疗AI的商业模式尚不明朗。

虽说医疗AI的想象空间很大，但当前发展水平也有限，对应客户（主要为医院）的付费意愿存疑。

在医疗AI智能最多提供辅助作用的情况下，系统的购入可能只是增加了支出，而没有提供与预期相称的帮助。

其二，是门槛问题。

早年国外Kaggle、LUNA16赛事等将肺结节算法纳入比赛，肺结节影像的数据和算法更容易获得，这也导致早期的医疗人工智能企业在没有自己的合作方之前，都会通过肺结节的算法当做敲门砖，依图医疗和深睿医疗也是如此。

在相关数据集公开、门槛相对较低的情况下，各大AI企业纷纷涉足该领域，创新企业也摩拳擦掌。如此一来，赛道便格外拥挤。即便优先拿到了相关三类证，也很难说就有多大的把握一直领先下去。

相对较低的门槛，便意味着强度更高的竞争。这一年以来医疗AI产品的不断获批，也证明了这一点。

实际上，这不仅是医疗AI存在的问题。近年来，随着AI关注度的不断提升，相关企业层出不穷，互联网大厂也开始加注AI领域。

在资本和强大人才资源的推动下，曾经春风得意的“AI四小龙”所拥有的优势正在受到追赶。在前所未有的竞争压力之下，似乎只有不断融资、成长并最终上市，才能获得生存的余地。

而这也便是依图科技在IPO屡屡受阻之后，只得裁员并出售依图医疗、断臂求生的原因之一。

其三，则是数据问题。

对于医疗AI企业来说，如果想要获得公开数据集以外的资源进行AI训练，那就必须获得医院或者相关医疗器械的数据。

但实际上，现在很多影像等领域医疗器械企业也在涉足AI领域，届时数据很可能优先被这些企业所用。

如果器械厂商有能力自行将软件和硬件进行更为紧密的融合，所制造的新一代产品或许能有更好的“学习环境”。

这也就意味着，来自传统AI企业、无法得到充足训练的AI，到最后可能无法战胜一众硬件厂商提供的AI器械产品。

不过医疗AI企业自然也知道这些，并已经开始布局。无论是深入基层医疗，增强与医院的绑定，还是合作器械厂商，都可以提高发展的确定性，帮助公司获得更高的发展上限。

至于医疗AI领域最终会不会走出巨头，以及最后能走出医疗AI巨头的究竟是正统的AI公司、互联网巨头还是器械厂商，仍有待时间观察。

参考资料：

依图医疗命运终定，深睿医疗完成收购 . 动脉网

依图医疗「变卖」内幕：出走、截胡与派系整合. 雷锋网

前景不明的依图医疗能够拯救IPO危机中的依图科技吗. 深潜atom

依图科技：进军AI医疗胜算几何？. GPLP犀牛财经