适合逢低加仓的超高性价比ETF

作者 | 美股研习社

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

I、确定性与收益双高

投资世界中，绝对的低风险，高收益是逻辑不成立的。但是相对的风险低（确定性强），收益高却有少数标的能够实现，并且经过时间的检验。

如下图，这个ETF5年收益237%，显著高于标普123%、MCHI(MSCI中国ETF)85%，而波动性方面与标普500走势基本一致。

而如果将这个指数的相关ETF纳入对比，结果更为惊人。如图，绿线部分5年收益13.5倍，但同时波动性更大。

那么，本篇文章的主题正是QQQ，纳斯达克100指数ETF（可直接购买）。相关衍生ETF有QLD，2倍做多纳指100ETF；TQQQ，3倍做多纳指100ETF，上图绿线部分正是TQQQ。（QLD和TQQQ由于加了杠杆，风险很高，需警惕）

图为QQQ主要成分股，可见基本以科技巨头为主，生物技术（直觉外科）、头部消费（百事可乐、星巴克）等也有少量占比。

II、投资逻辑在可见未来不会改变

（1）相对宽松的流动性

自上世纪70年代布雷顿森林体系解体，美元与黄金脱钩，已成纯粹的主权信用、债务货币。而解决债务问题有两个方向：通缩和通胀。由于大萧条惨痛教训，再通胀起码比通缩要好成为美决策层普遍共识。因此可以看到08年、20年金融危机时都以放水来救市，20年甚至雷霆手腕将MMT应用，并且直升机撒钱，不断推升资产再通胀。

现今除了资产再通胀之外，还有原材料涨价（源于疫情造成的全球供应链紊乱），也就是商品通胀。在供应链逐渐修复，企业盈利上升之后，通胀有望改善。当然，这中间涉及到美联储会逐步缩表和加息——紧缩是必然的，只是早晚的问题。美联储预计会在今年底至明年初开始减少购债规模，至于加息的时间，或许在明年一季度或二季度。

不过即便是缩表和加息，相对低利率的环境依旧是可见未来的大趋势，以此来维持资产估值水位，以及财富效应——美股是世界财富的蓄水池，而背后更为庞大，数百万亿美元的衍生品市场更是无法经受高利率的刺激。

（2）科技巨头盈利增长，确定性强

FAAMNGT目前市值已经非常庞大，估值水位也相对较高。但是与00年科网泡沫显著不同的是，现在的巨头们都实实在在具备极强的互联网规模效应，面对的市场需求比00年高出几个量级。并且消费属性让确定性更强，如苹果的软硬件生态、Facebook的社交网络、亚马逊的电商和云计算等，都是消费者日常生活中不可或缺的——Too Big Too Fall不仅指市值和财富效应，还包括基本生活的方方面面。

并且这些巨头每年投入相当大的资金资源于研发，为以后的增长不断打开空间。在可见的未来，这些科技巨头、生物医药巨头仍将保持两位数左右的营收和利润增长，对应目前30X左右的pe，估值并不算高，所以逢低加仓，长期持有是不错的策略。

此外，由于大放水效应，超发的货币需要有去处，而国债的收益率非常低，那么会有相当一部分资金会流入股市。这也就是近十年，特别是去年至今看到的现象。而进入股市的热钱，为了降低风险，大量抱团头部科技股，给确定性高溢价。

III、总结

由以上分析，对应未来大逻辑的优质标的即为QQQ，纳斯达克指数100ETF。

操作建议：大跌大买，小跌小买，定投长持，谨慎追高。

熨平波动，在风险可控的情况下实现更高回报。

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