富瑞：重申哔哩哔哩(BILI.US)“买入”评级 目标价162美元

富瑞发表研究报告指，哔哩哔哩(BILI.US)已做好充分准备，抓住中国视频消费的长期机遇，朝着2023年达到4亿月活跃用户数量(MAU)的目标迈进。该行维持其美股目标价162美元，重申美股“买入”评级。

富瑞预期，哔哩哔哩第二季收入增长63％至42.6亿元(人民币，下同)，大致符合公司管理层指引，手游业务保持平稳，非游戏业务方面，料增值服务及广告收入按年分别增长106％及154％，但毛利率将按季回调2个百分点至22％。该行料公司次季经调整亏损为11亿元，月活跃用户按年增31％至2.25亿，但按季仅有小幅度增长。

该行预计集团今年总收入将按年增长58％至约190亿元，而由于新游戏推出延迟至第四季，料第三季手机游戏按年增长约22％。在运营费用方面，预计销售和营销费用占收入的百分比维持在约30％，又估计下半年的MAU约为2.6亿，维持全年MAU按年增长30％预测。