瑞信：上调江西铜业AH股目标价，评级升至中性

瑞信发表报告，指江铜(0358.HK)今年上半年初步业绩超出市场预期，净收入为29.9亿至32.1亿元人民币(下同)，按年增长3.01倍至3.31倍，公司将盈利增长归功于铜和硫酸价格的上涨。根据该行计算，铜和硫酸的平均价格分别按年增长了约50和58%。

瑞信指，尽管目前铜精矿供应保持复苏趋势，但速度缓慢。秘鲁对铜矿商的潜在征税也将给铜供应带来下行风险。需求方面，该行预计今年下半年需求将保持弹性，特别是来自全球市场的需求能够支持铜价，尽管铜价从十年来的低位逐步回升，但在每吨50美元的水平上仍然疲软。

瑞信将对江西铜业2021年至2023年的盈利预测分别上调23.1%、17.5%、21.1%至分别为48亿、47亿、46亿元，以反映主要产品较高的平均价格。同时将H和A股份的新目标价，分别由18元上调为18.6港元，及由26.5元上调至28元人民币，评级由跑输大市上调至中性。