野村：降申洲国际(2313.HK)评级至中性 下调目标价至185.3港元

野村发表研究报告指，将申洲国际(2313.HK)目标价由196.2港元下调至185.3港元，评级由买入下调至中性，以反映在当前充满挑战的环境中强劲的执行力，以及外汇影响对产能增长和利润压力方面的潜在挑战以及近期营运费用的上升。

该行指，集团面临多重阻力，是由于人民币升值，加上新冠疫情在柬埔寨及越南爆发或对产能增加产生负面影响，因为招聘可能会延迟并导致营运进一步暂停。另外，低于预期的产能增长或会令新客户延迟加入。

该行认为，集团的风险回报愈来愈没有吸引力，尽管现时在中国稳定产能和积极的海外产能扩张上仍有市场份额增长潜力，其主要客户的订单亦增长稳定，但短期交易势头或在很大程度上依赖于整体疫情，将集团2021至23财年的盈测分别下调5.2％、7.2％及7.6％。

该行指出，由于新冠肺炎病例数量增加，胡志明市当局已下令暂停大多数非必要活动，并从5月31日起实施为期两周的社会隔离措施。而目前集团有50％的面料输出来自越南，公司通常会保持约2个月的面料库存水平。虽然目前集团的营运仍然正常，但如果疫情恶化，该行认为当地工厂暂时停工的风险会愈来愈大。