摩通：首予中粮家佳康(1610.HK)增持评级 目标价7.3港元

摩根大通发表研究报告，首予中粮家佳康(1610.HK)增持评级，目标价7.3港元，潜在升幅达99%。报告称，公司以自给自足模式培养及生产生猪及猪仔，料有三大因素推动业务发展及迎来潜在估值重评，首先，去年底年化生猪产能550万头，料支持2020至2022年销量复合年均增长56.3%。第二，摩通对公司2019年提出措施挽留核心人才印象深刻，料协助了公司在非洲猪瘟疫情后生猪销售快速复苏。最后，公司营运为生猪培养提供了成本优势，支持去年税前盈利达每公斤22.9元人民币。

报告称，公司其他业务如新鲜猪肉、加工肉及肉类进口料已走出谷底，料公司2020至2022年盈利年均复合增长达17.3%。该行予公司预测远高于市场，认为现估值相当于今年预测市盈率2.9倍属价格错配。