野村：维持工商银行(1398.HK)6.38港元目标价 评级买入

野村发表研究报告指，受到较高的营运开支和疲弱手续费拖累，工商银行(1398.HK)今年首季盈利按年增长1.5％，而信贷成本进一步变得稳定。野村维持工行目标价6.38港元，以及买入评级。

野村表示，工行首季拨备前利润按年升2.7％，而营业收入录得稳定增长，按年升3.8％，但被按年增长8.7％的营运开支抵销。净利息收入按年升3.5％，净投资收入升37.6％，而净手续费收入增长仍然欠惊喜。

该行指，银行信贷成本回稳至0.71％，资产质素维持稳定，不良贷款率按季持平于1.58％，不良贷款覆盖率按季改善至183.22％。下行风险包括不良贷款表现及净息差表现差过预期。