大和：思摩尔(6969.HK)首季业绩符预期 重申买入评级

大和发表研究报告指，思摩尔国际(6969.HK)首季经调整后纯利按年强劲增长2.9倍至12.27亿元人民币，表现符合预期，但相信公司盈利能力将会按季持平，因公司的产能已接近完全使用，维持目标64港元，重申买入评级。

大和表示，公司首季最大增长动力来自其第二大客户雾芯科技，指雾芯科技正多样化其产品来打进低端城市，料其新客户将会逐渐使用思摩尔国际所提供的陶瓷封闭式电子雾化器，预期公司于今年上半年的订单维持强劲，因中国在相关方面的立法未必能在今年上半年完成。

大和认为，若中国政府在电子烟的牌照方面提出更多不同的政策，今年下半年将有更多不明朗因素，而公司的ODM业务所受的影响可控，因公司有强大的海外客户。另外，有报道指美国政府正考虑限制传统烟草的尼古丁含量，相关消息将有利电子烟行业。