影视剧热度升温，稻草熊娱乐(02125.HK)营收净利均超预期增长

格隆汇 4 月 21日丨4月21日，稻草熊娱乐的2020年报新鲜出炉，据公告所示，2020年公司实现全年营收9.524亿元，同比增长24.5%；经调整后的净利润为1.309亿元，同比增长100.1%；毛利约为2.598亿元，同比增长141.4%。

整体上来看，公司业绩超越了市场预期，无论在营收规模增长，还是在盈利能力的提升，或净利润的表现方面均实现了多维度的成长，上市后的稻草熊娱乐迈入新一轮增长或潜力释放周期的信号已逐步明朗化。

总结来说，作为上市以来的首份成绩单，无疑，稻草熊娱乐已向行业和投资者交出了一份满意的答卷。

2020年，一场突如其来的疫情，给我国影视行业带来了巨大的冲击。但稻草熊娱乐却”逆势“实现了业绩的高速增长。而投资者比较关心的话题是，稻草熊是怎样实现逆势增长的？对于行业，大家都在看什么，以及喜欢看什么？还有未来该公司计划上演哪些好剧？

自制剧集表现亮眼，市场地位与品牌影响力得到巩固

作为中国领先的剧集制片商及发行商之一，稻草熊娱乐的业务涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作及发行。

自成立以来，公司凭借强大的新媒体基因和资源整合能力，开创了“先网后台”的播出模式，将行业参与者匹配到各自擅长的产业链环节，最终形成了完善的生态系统，实现协同效应，打造多样化的精品剧集。

据悉，公司一直坚持以内容为王，持续深耕平台型运营模式，拓展产业链资源等战略发展路线，报告期内，播映了合计12部精品剧集。其中，自制剧集《两世欢》、《局中人》和《石头开花》在市场口碑和业绩贡献方面均取得了较为亮眼的表现。

此外，公司还分别向爱奇艺交付了定制剧集《猎心者》、《三嫁惹君心》，向腾讯交付了定制剧集《我，喜欢你》，从而使得公司收入实现了同比大幅增长，进一步强化了其品牌形象和行业领先地位。

近期，由稻草熊娱乐等单位联合出品的首部援外医疗群像剧《一起深呼吸》，该据在开播不久便随即登上了热播榜，据广大观众的评价主要集中在对其内容节奏紧凑、看点颇多的赞誉之上，同时认为其是市面上稀缺性较强、辨析度较高且难得一见的专业医疗剧。

2020年，公司的业务创新和快速增长也为公司赢得了多个奖项，其中包括电视剧鹰眼颁发的“2019十大实力出品公司”和南京文化产业协会颁发的“金梧桐奖-文化企业十强”等。由此，公司的品牌影响力得到了进一步巩固。

优质IP弹药充足，首提拉动增长的三大引擎

如前所述，经过多年的行业深耕和积累沉淀，稻草熊娱乐已成长为一家具有丰富制作经验和强大资源实力的影视公司，其曾投资或出品剧集包括了《蜀山战纪》系列、《不可能完成的任务》、《国宝奇旅》、《两世欢》、《局中人》、《石头开花》、《我，喜欢你》和《灵域》等多部热播剧。

除独创的平台型运营模式外，强化对上游孵化和下游后期的把控是稻草熊成功的又一因素。

例如，除已播映和将播映的剧集外，稻草熊还同步储备了大量多元化的IP。

这些IP不仅仅是独自孵化，而是按照平台型的思路，交由市场中优势匹配的团队去创作。年报披露，公司共拥有34项可影视化的优质IP，其中包括马伯庸的长篇历史小说《两京十五日》等，这些预期会为公司中长期的发展备足了弹药。

此外，稻草熊还通过收购优质资产，进一步夯实核心竞争力。比如在2020年6月，稻草熊收购了诺华视创，这是一家专注于视觉效果、虚拟拍摄、研发先进拍摄和特效制作技术的公司，被地方政府部门评定为“高新技术企业”。

未来，通过整合收购资源后，稻草熊有望在技术驱动下，充分把握先进技术的各类应用创新，持续提升剧集出品质量，不断升级观众视觉体验，为各用户及合作平台提供更多“附加价值”或技术赋能。

稻草熊娱乐CEO刘小枫认为，2020年是集团成功的一年。他表示，公司之所以能够持续深耕平台型运营模式，拓展产业链资源，这得益于不断与各大网络视频平台所展开的紧密合作，另一方面，稻草熊娱乐“以自制剧集为核心、着力发展定制剧集”的业务发展策略取得了良好的实施效果，使公司收入规模保持着较高速度的增长。

展望未来，稻草熊将持续对文化娱乐行业的全产业链价值进行深度挖掘并适时进行业务延伸，进一步丰富在文化娱乐行业不同细分市场的整体布局。而未来，稻草熊的业绩增长或将来自于深化平台型运营模式并加强“大中台”的服务能力，广泛的外部合作和行业优质资源整合，以及拓展行业突破性新业务的布局这三大引擎的联合拉动。

尽管去年受疫情影响，影视剧开机率有所下滑，但不利影响正在逐步消除。业内一致认为，在多项政策以及市场调整的影响下，影视行业正在逐步回暖，国内市场需求依然旺盛。

在三大引擎的有力拉动下，“平台与内容”两手抓、两手硬的稻草熊，未来有望加速其产业布局，逐步发展为一家多元化和国际化的大型娱乐集团，在该目标的引导下公司有望在规模和利润方面持续实现领跑。未来，稻草熊娱乐也将进一步发挥平台型运营模式的优势，不断探索业务创新，致力于打造以互联网驱动的娱乐媒体集团，为大众带来更加多元化且令人瞩目的精彩内容。