美银证券：重申金蝶(0268.HK)买入评级 升目标价至28.2港元

美银证券发表研究报告指，金蝶(0268.HK)管理层提出3年目标，预期订阅年经常收入年复合增长率可达50%，由去年的10亿元人民币，增至33亿元人民币；总收入年复合增长率加速至25%。管理层相信旗舰产品可以维持竞争力，金蝶云苍穹和企业资源规划软件系统收入见增长，支持该行对公司本土化和疫情带动云需求增长的观点。

管理层相信，云利润可以在订阅年经常收入超30亿元人民币时达收支平衡。该行认为利润压力目前是无可避免，因公司需要继续投资在金蝶云苍穹，以及将授权/私有云转型至订阅，目前公司现金流维持健康水平。

该行降金蝶今明两年云收入预期6%，以反映最新指引，及今明两年分别亏损1.68亿及4,400万元人民币，目标价由23.5港元升至28.2港元，重申买入评级。