大摩：裕元(0551.HK)去年第四季制造业利润有改善 升目标价至19.5港元

大摩发表研究报告，将裕元(0551.HK)目标价由17港元上调至19.5港元，评级与大市同步。认为公司去年第四季制造业利润见改善，相信未来情况会继续，但料行业需时重回过去利润水平，目前估值合理。

该行指，公司的与其他同业一样，今年订单见复苏，管理层致力于提升经营效率，公司对其利润复苏看法正面。基于预期旗下宝胜(3813.HK)销售增长，同时质素有所提升，将可推动目标经营利润率达7%，并可支持裕元整体盈利增长，惟需留意其第四季的改善情况是否可以持续。