美银证券：予中兴通讯(0763.HK)买入评级 降目标价至30港元

美银证券发表的研究报告指，中兴通讯(0763.HK)去年经营收入1,015亿元人民币，按年升11.8%，毛利321亿元，按年跌4.9%，净利则按年跌17.3%至43亿元人民币，派末期息每股0.2元。该行指出内地三大电讯商自去年第二季开始推近60万个5G基站，所以留意到公司自去年次季开始营业收入有所提升，相信来年内地将推最少额外60万个5G基站，认为公司的营运商网络业务将有强劲的收入增长。

该行将公司2021-22年每股盈测降8-14%，以反映东盟市场5G推出仍在起步阶段，另一方面海市市场5G产品受监管限制或有阻碍，在中国以外市场推广中兴的5G产品营销开支亦会增加，而研发开始则维持在营运收入13-15%的水平。

该行将公司目标价由34港元降至30港元，评级买入，主要反映对其预测及估值下降，不过相信内地5G电讯商设备销售稳健，同时向东盟及非洲出售4G电讯设备销售稳定，相信中兴在国内电讯设备市场市占将提升，并料5G投资週期将较3G及4G长。