大和：越秀地产(0123.HK)业绩符预期 重申“买入”评级

大和发表研究报告指，越秀地产(0123.HK)去年全年核心盈利按年升约15％至40.2亿元人民币，符合市场预期，虽然去年毛利率下跌，但今年或有轻微复苏，维持其目标价2.2港元，重申“买入”评级。

该行指，越秀地产去年整体毛利率按年跌9.1个百分点至25.1％，低于该行预期的29％，因来自大湾区的入帐销售占比下降，其占比由2019年的75％，降至去年的51％，预计至去年底未确认入帐销售收入达1196亿元人民币，而来自大湾区的占比将会上升至65％，故料2021-2022年整体毛利率将可轻微复苏至约26％。

大和表示，下调2021年每股盈利预测2％，但上调2022年每股盈利预测2％，料将有更多项目入帐，预期2021年底其每股资产净值为3.4港元。