大华继显：重申九龙仓集团(0004.HK)持有评级 升目标价至20.65港元

大华继显发表研究报告表示，九龙仓集团(0004.HK)去年全年业绩逊于预期，因公司对香港发展物业作28.64亿港元减值拨备，而在除去会计上的调整后，其盈利收入则高于预期，其内地投资物业表现于下半年好转，管理层料今年续租率录正数，将其目标价由18.7港元上调至20.65港元，主要基于较公司净资产折让65％，重申持有评级。

该行表示，上调2021-22年纯利预测均为4％，以反映投资收入上升，但其来自发展物业的营运溢利未能持续，因管理层预期随著平均售价受限，盈利或持续收窄，管理层对于内地增加土储持审慎态度，未来内地物业销售将会逐渐下降。