摩根大通：降兖州煤业(1171.HK)评级至减持 升目标价至7港元

摩根大通发表报告指，兖州煤业(1171.HK)股价在过去一个月上升了约45%，是中资煤炭股中表现最好，跑赢中国神华(1088.HK)超过35个百分点。目前，以相对市账率基础，神华对比兖煤的估值溢价接近历史低位。

该行下调兖煤H股股份评级，由中性降至减持，目标价则由5.5港元升至7港元。该行并建议在未来三个月买入神华及卖出兖煤，相信神华的成本基础更低，且股份回购令其对比兖煤有更佳的估值，估计神华对比兖煤的估值溢价会在未来数个月逐步恢复。