汇丰研究:维持枫叶教育(1317.HK)“买入”评级 目标价3港元

汇丰研究发布研究报告,将枫叶教育(1317.HK)目标价由3.2港元下调6.3%至3港元,考虑到目标价比当前股价有上涨空间,维持“买入”评级。

报告称,枫叶教育发行5年期1.25亿美元可换股债券,票息2.25%,尽管可能导致股权稀释11%,加剧利润波动,但认为属于短期波动,该行对学校运营商的近期状况保持乐观,业务正在复苏和长期增长前景。

该行表示,发行可换股债券可以增强学校运营商的财务状况,减少其资产负债比率,并为即将到来的五年计划提供更多“弹药”。认为可换股债券的发行仅代表股价的短期中断,而长期业绩更受业务基本面和前景驱动,例如同业中教控股(0839.HK)及宇华教育(6169.HK),从长远来看,得益于其业务扩展和学术成果改善,对枫叶的长期发展及前景保持乐观。

汇丰研究称,可换股债券的潜在财务影响看来有限,所以维持财务预测不变。该行相信短期内枫叶教育将从复苏中受益。

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