花旗：升福莱特玻璃(6865.HK)目标价至37.5港元 评级“买入”

花旗发表研报指，福莱特玻璃(6865.HK)宣布将斥资约43.5亿元人民币，于安徽建设5座日熔化量1,200吨光伏组件玻璃项目，计及新增产能后，预期今年及明年高效产能增长率每年将分别达61%及86%。

报告指，公司早前发盈喜，预期净利润将增长1.1至1.3倍，基本符合该行此前的15亿元人民币的预测；加上日前与与晶科集团订立长期销售合约，合约期自2021年起至2023年底止，涉及59GW(约3.38亿平方米)组件用光伏压延玻璃，令公司已锁定今年及明年光伏玻璃出货量约59%及21%，预期未来可维持高增长趋势。

考虑到行业需求短缺将推动光伏玻璃的销量及利润空间，花旗预测福莱特玻璃2020至2022年净利润可增长5%至11%，将目标价由31.7港元上调至37.5港元，相当于2021年预测市盈率21.3倍，重申“买入”评级。