中金：维持丘钛科技(1478.HK)“跑赢行业”评级 目标价17港元

中金发布研究报告称，丘钛科技(1478.HK)日前公布计划分拆旗下摄像模组业务于A股上市。虽然上市结构仍未明确，但认为有望提升H股股东价值，主要考虑到A股的估值溢价，A股手机零件行业2021年平均市盈率23倍，而丘钛现价相当于2021年市盈率9.3倍。

该行预计，分拆上市所筹集的资金将帮助丘钛科技维持智能手机摄像模组业务的竞争优势，同时推动模组产品线拓展至更多智能移动终端，例如汽车、物联网及机械人等。

另外，受上游晶片短缺影响，集团11月手机摄像模组出货量同比跌16.8%至3495万件。该行认为，晶片短缺将于明年首季有所纾缓，仅为短期影响。而今年首11个月，其手机摄像模组产品结构有所改善，10MP以上手机摄像模组出货量同比增长28%， 带动销售平均价格有较好增长。该行维持其“跑赢行业”评级，目标价17港元。