大和：上调香港电视(1137.HK)目标价至13港元 评级“跑赢大市”

大和发表报告指，突然来袭的新冠第四波疫情可能会刺激香港电视(1137.HK)11月至12月的商品成交总额(GMV)，下半年表现或大大超出管理层早前订立28亿至30亿港元的目标，重点关注GMV及用户增长情况，预期利润率亦可能会上升。

该行指，HKTVmall目前每日用户有约25万人，货品存货单位超过50万，每名客户的平均购买频率由去年第四季度的3.26次增加到今年第二季的4.53次，令其成为香港最大购物平台。

大和指出，虽然港视没有计划大幅提高实收率(take rate)，预计毛利率在短期内将保持在GMV的25%左右，但第三方销售额的比例将会上升，在运营杠杆及线上广告贡献增加推动下，未来几年的净利润率将继续提高。考虑到GMV及利润率有上升空间，大和将2020至2022年每股盈利预测提高1%至8%，目标价由12港元上调至13港元，重申“跑赢大市”评级。