大和：升新华保险(1336.HK)目标价至40港元 评级“买入”

大和发表研究报告指，新华保险(1336.HK)管理层认为重大疾病仍是长期的机会，当前对长期健康保险的需求疲弱属暂时性。大和上调新华保险H股目标价14.3％，由原来的35港元升至40港元，评级亦由“优于大市”上调至“买入”。

大和表示，新华保险管理层对重大疾病的结构性需求充满信心，因为客户经多年的市场营销教育后，意识不断提高；目前较低的平均保证金额可提供充足的追加销售空间；以及内地的重大疾病保护普及率较低。对于最近发布的重大危疾修订版的定义，公司预计重大危疾产品的利润率稳定，但价格略低，这将有助销售。

该行预期，明年的年初产品预售(jumpstart)的趋势将恢复正常。由于明年首季的渠道组合、产品组合和价格都有所改善，新业务价值利润率将按年有大幅增长。

该行又指，由于公司是利率上升的主要受惠者，加上重大疾病定义转变，而代理趋势又稳定，以及拥有稳定的代理团队，因此上调公司的评级。